生物医药东升西降
时间:2025年04月02日 13:26:59 浏览:次
[摘要] 正文: 大家好啊,这几天跟国内创新药形成鲜明对比的是美国的XBI指数(美国生物科技指数)。
正文
2025年04月02日 13:26:59
正文:
大家好啊,这几天跟国内创新药形成鲜明对比的是美国的XBI指数(美国生物科技指数)。
我前不久刚说,生物医药行业也有点东升西降的味道了,很快这具象化的表达就出现了。
怎么理解XBI指数的走弱呢,我认为有几点原因:
1)目前通胀依旧顽固,降息预期并不明朗;
2)关税大棒即将落下,美国经济前景并不明朗,创新药属于经济正相关行业,所以也会受到影响;
3)此外,还有一个问题就是FDA开启大规模裁员,临床进度是否受阻,需要打个问号。
可以说,是多重因素影响下的结果。
而如果美国的biotech被迫进入到一个行业低谷阶段,导致部分项目现金流断裂,那么很可能进一步推高中国创新药管线的价格,因为物以稀为贵。
加上我们的内卷以及工程师红利的比较性优势,很可能掀起一轮弯道超车的小高潮,注意是小高潮,短中期我也不认为我们有能力超越美国。
但如果美国biotech的估值走弱,投融资疲软的话,势必会对我们外部订单占比高的CXO产生不利影响,这几天CXO走的相对较弱就是这个原因。
此外,我们在圈子里也做了分析,从估值的角度来说,现在CXO短期估值再度大幅上升空间已经不大,需要增速的进一步提升,现在如果外部投融资受阻,那么这个预期是减弱的。
当然,我们认为,XBI的危机不会是一个长时间问题,因为如果美经济真的陷入衰退,那么降息预期就会提升,XBI还是有望获益,但可能就是要经历一个阵痛阶段。
对我们的CXO来说也是一样。
其他方面就不多说了,今天主要探讨一下这个问题,希望跟上我们策略、提升投资能力的朋友抓紧进圈。(点击加入)
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