中美日内瓦经贸会谈联合声明?将会对A股产生什么样的影响
时间：2025年05月12日 16:12:29 浏览：次
[摘要] 2025 年 5 月 12 日，中美双方发布了日内瓦经贸会谈联合声明。以下是对该联合声明的解读：
正文
2025年05月13日 06:41:36
关税减免后，出口链有哪些补涨机会？通过对比最新政策和原来关税情况下各出口链行业净利润增速的受损幅度，关税减免后净利润受损情况改善居前的行业主要集中在家电、电子（光学光电子、消费电子）、纺服轻工（家居、文娱用品、纺织制造）、医疗医药（医疗器械、化学制药）、机械设备等。其中，结合4月对等关税释出后的超额涨跌幅，可率先关注当前已超跌的行业，包括电子（消费电子、光学光电子）、医疗医药（医疗器械、化学制药）、家电（小家电、照明设备、厨卫电器）等。
2025年05月12日 16:12:29
2025 年 5 月 12 日，中美双方发布了日内瓦经贸会谈联合声明。以下是对该联合声明的解读：
背景与意义
• 背景：中美作为全球前两大经济体，经贸关系复杂且紧密，近年来却因贸易摩擦等因素受到影响。2025 年 5 月 10 日至 11 日，中美双方在瑞士日内瓦举行了经贸高层会谈，此次联合声明即是在该会谈基础上达成的。
• 意义：此次中美达成联合声明，表明双方共识大于分歧，愿意通过对话解决经贸问题，为全球经济注入稳定预期，也体现了双方对经贸关系健康发展的重视，有助于推动两国经贸关系重回正轨，为两国经济发展和全球经济增长提供新动力和稳定性。
核心内容解读
• 关税调整：
• 美方行动：美国将修改 2025 年 4 月 2 日第 14257 号行政令中规定的对中国商品加征的从价关税，暂停实施其中 24%的关税 90 天，保留剩余 10%的关税；同时取消根据 2025 年 4 月 8 日第 14259 号行政令和 4 月 9 日第 14266 号行政令对这些商品的加征关税。
• 中方行动：中国将相应修改税委会公告 2025 年第 4 号规定的对美国商品加征的从价关税，同样暂停实施 24%的关税 90 天，保留剩余 10%的关税，并取消根据税委会公告 2025 年第 5 号和第 6 号对这些商品的加征关税。
• 非关税措施：中国将采取必要措施，暂停或取消自 2025 年 4 月 2 日起针对美国的非关税反制措施，这有助于改善双方的贸易环境，促进贸易的正常开展。
• 磋商机制建立：双方一致同意建立中美经贸磋商机制，明确双方牵头人，就各自关切的经贸问题开展进一步磋商。这为双方提供了一个常态化的沟通平台，有利于及时解决经贸领域出现的问题，避免矛盾的积累和升级。
反映出的积极信号
• 缓和经贸摩擦：关税的调整和非关税反制措施的取消，意味着双方都在一定程度上释放了缓和经贸摩擦的诚意，这有助于降低两国之间的贸易壁垒，推动双边贸易的恢复和发展，使两国企业和消费者都能从中受益。
• 增强市场信心：联合声明的发布以及其中的积极举措，能够增强市场对中美经贸关系稳定的信心，稳定企业和投资者的预期，从而有利于两国国内经济的稳定增长，也可能对全球金融市场产生积极影响，提升投资者的风险偏好。
• 提供合作契机：此次会谈和联合声明的达成，为中美在经贸领域进一步合作提供了契机和基础。双方可以通过磋商机制，继续探讨在其他领域的合作，如科技、能源、环保等，实现互利共赢。
面临的挑战与未来展望
• 挑战：尽管此次联合声明释放了积极信号，但中美经贸关系中的深层次问题并未完全解决，如技术管制、市场准入等核心议题在声明中未被提及或未有明确突破，后续谈判可能仍面临诸多困难和反复。此外，美国国内政治因素也可能对谈判进程和结果产生影响。
• 展望：如果双方能够按照联合声明中的承诺，持续推进磋商和合作，落实好关税调整等相关举措，并在后续谈判中逐步解决深层次问题，中美经贸关系有望逐步改善和稳定，这将对两国经济和全球经济产生积极而深远的影响。然而，这一过程需要双方保持耐心和诚意，积极寻求共识和解决方案。
中美日内瓦联合声明的发布，对中国经济和股市产生了多方面的影响，具体如下：
宏观经济与市场情绪层面
• 增强经济稳定预期：联合声明释放了中美经贸关系缓和的积极信号，有助于稳定全球和中国经济增长预期。作为全球前两大经济体，中美经贸关系的改善，意味着双方将减少贸易摩擦对全球产业链和供应链的冲击，进而为中国经济的稳定发展创造了良好的外部环境，也提升了投资者对中国经济的乐观预期。
• 提升市场风险偏好：声明公布后，市场的避险情绪显著消退，风险偏好有所提升。从当日港股和 A 股的市场表现来看，恒生科技指数涨幅扩大超 6%，恒指一度涨 3.5%；A 股中的一些相关板块如苹果概念股等也有不同程度的上涨。这表明投资者对市场的信心有所增强，更愿意增加对风险资产的配置。
行业板块层面
• 出口导向型企业：美国暂停实施部分对中国商品加征的关税，将直接降低中国出口企业的成本，提高产品在美国市场的价格竞争力，从而有望改善企业的盈利状况。如一些消费电子、家电、机械制造等出口占比较高的行业，预计其订单量和营收可能会有所增加，进而推动相关上市公司业绩的提升，对股价形成有力支撑。
• 汽车及新能源汽车产业链：
声明发布后，汽车类股份如小鹏汽车、比亚迪电子、蔚来等港股尾盘涨幅明显。这是因为中美经贸关系的缓和，有利于降低汽车零部件进口成本、稳定供应链，同时也为新能源汽车的出口提供了更有利的条件，促进新能源汽车产业链的协同发展，提升相关企业的市场份额和盈利能力。
• 科技板块：一方面，贸易摩擦的缓和减轻了市场对科技企业供应链中断的担忧，有助于稳定科技产业的发展预期；另一方面，经济的稳定复苏也将增加企业对科技产品和服务的需求，为相关科技企业带来更多的业务机会，促进科技板块的发展。如恒生科技指数在声明发布后涨幅显著，相关的互联网科技巨头以及半导体、人工智能等科技领域的企业也有望受益。
• 金融板块：经济预期的改善和市场流动性的增加，对金融板块也构成利好。银行业可能受益于经济活动的增加带来的贷款需求增长，以及资产质量的改善；证券业则可能因市场的活跃度提升而增加经纪业务收入和投行业务机会，推动金融板块的估值修复和股价上涨。
资金面层面
• 外资流入预期增强：中美经贸关系的稳定，有利于增强外资对中国市场的信心，吸引更多的外资流入中国股市。随着 A 股市场不断开放和国际化程度的提高，外资在 A 股市场的占比逐渐增加，其投资决策对市场的影响也日益显著。此次联合声明可能促使部分外资机构增加对中国资产的配置，为市场带来增量资金，推动股市上涨。
• 产业资本投资意愿提升：
在经济预期向好和政策环境稳定的背景下，企业的盈利预期和投资回报率有望提高，这将激发产业资本的投资意愿。产业资本的活跃不仅有助于推动相关产业的发展，也会对股市产生积极的推动作用，通过增持、回购等行为直接影响股价表现，同时也会提升市场的整体估值水平。
汇率层面
联合声明发布后，离岸人民币兑美元一度涨超 400 点。人民币汇率的稳定和走强，对股市有以下几方面影响：
• 提升企业盈利预期：人民币升值有利于降低进口成本，提高企业的盈利能力，特别是对于那些有大量进口业务的企业来说，如航空、造纸等行业，成本的下降将直接转化为利润的增加，从而推动股价上涨。
• 增强外资吸引力：汇率稳定和升值趋势有助于增强外资对中国资产的信心和吸引力，促使外资更愿意持有人民币资产，进而增加对中国股市的投资，带动股市资金面的改善和估值的提升。
• 提升市场整体估值：在其他条件不变的情况下，人民币升值通常会提升本国资产的估值水平。因为投资者预期企业盈利将因汇率因素而改善，从而愿意为股票支付更高的价格，推动市场整体估值的上升。
政策预期层面
• 财政与货币政策空间拓展：联合声明中双方建立机制持续磋商，为后续政策的进一步协调和调整创造了有利条件。在国内经济需要的情况下，政府在财政政策和货币政策方面的操作空间可能会更大，如进一步降准降息、加大财政支出力度等，以支持经济的稳定增长和股市的健康发展。这些政策措施的实施，将为市场提供更多的流动性和资金支持，有利于股市的上涨。
• 产业政策支持力度加大：为了应对贸易摩擦和促进经济转型升级，政府可能会加大对企业自主创新和产业升级的支持力度，出台一系列产业政策，如对新兴产业的补贴、税收优惠、研发投入支持等。这些政策将有助于相关产业的快速发展和企业的业绩提升，推动股市中相关板块的表现。
作者已持有文中所涉及的股票或其他投资组合。
本文仅代表撰稿人个人观点，不代表摩尔投研平台。
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