2025年05月15日 11:54:09

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大家好啊，昨天市场午后走高之后，今天再度震荡调整。

宏观层面，昨天4月份社融、人民币贷款等数据出炉，不是特别好看，这也和gsz的影响密切相关。

好消息是，在谈判后双方将gs回调至10%之后，双边贸易活动再度开始活跃。

目前宏观层面，和谈之后，有利于双边的经济基本面企稳，对市场来说是个好事，此外，对生物医药投融资来说，也是利大于弊。

就在刚刚，恒瑞发布了港股上市计划，本次全球发售H股基础发行股数为224,519,800股，价格区间初步确定为41.45港元至44.05港元，预计于2025年5月23日在香港联交所挂牌并开始上市交易。

恒瑞港股的发行价格终于落地，为41.45港元至44.05港元，远高于此前市场根据数据猜测的19港元。

我此前也点评了这个事情，19港元的发行价格对内地股东是极大的不公平，作为一家治理成熟的公司，是不可能干出这种事的。

41-45港元这个价格就相对合理的多，折价是免不了的，但这个幅度一定是在一个可控范围区间。

这样恒瑞头上的克里斯达摩之剑终于是平稳落下，股价近期也开始逐步走强，也完全符合我们之前的判断，即恒瑞股价不涨和港股发行的不确定性有关。

而恒瑞的这次港股上市，也成为了近五年港股最大医药IPO。

我们昨天刚说过，这轮生物医药的周期拐点是以bigpharma和Biotech的业绩增厚为主导，从而带动股价上行，随后开启融资模式，继续增厚资本金，为的是继续加大研发投入。

那么，可以想见的是，下一轮生物医药的繁荣，投融资的回暖，很大程度上，生物医药的产业资本将成为主力军。

另外，IPO方向也传出了好消息。

Choice数据显示，A股市场年内共有17家企业首发上会，且全部通过审核，过会率高达100%。

行业分布上，硬科技领域成为IPO市场的核心驱动力。科技、消费、生物技术与医疗健康、机械制造以及新能源与清洁技术等行业成为IPO回暖的重点领域。其中，半导体和人工智能还是焦点中的焦点。

有本打算贱卖股权的投资人表示：“不卖了，今年能IPO”。

我还是搬出我开股东会时高管给出的观点，今年IPO会回暖，但是快速放开也不太可能，半导体、AI还是当下融资主力，生物医药估计明年情况会更好。

对于CXO来说，基于降息预期的减弱，叠加IPO融资的相对后移，我们认为当前还是一个弱复苏阶段，大家还是需要多一些耐心。

但从另一个角度来说，当下的低迷反倒又是一个布局的良机，我们昨天实盘也已经再度出手，希望跟上我们布局策略的朋友抓紧进圈。（点击加入）

好了，今天就说这么多，继续熬，继续hold住。

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以下为市场评估表：