2025年05月19日 11:21:42

正文：

大家好啊，我们先说说外围。

有两个比较重要的事件：

第一，上周五美股收盘后，穆迪评级公司宣布将美国的信用评级从最高级别的Aaa下调至Aa1。此次降级后，全球最大经济体美国已被三大评级机构全部降至最高评级AAA以下。

第二，大摩预判：5月开始美国通胀走高、美联储今年降不了息、美国财政没有大刺激。

这两个信息都共同指向一件事情，即美经济衰退概率在提升，这也是符合我们预期的，那么美经济衰退之后，美联储降息的概率就将被动提升。

对我们来说，基于稳定性、成长性、低估值的优势，我们很有希望成为全球资金的蓄水池。

当然，不可避免的是，如果美国经济衰退了，那么生物医药投融资这块是会受到影响的，所以，CXO现在中期趋势是不太明朗的。

内部方面，今天有个消息值得重视。

5月16日，证监会正式发布实施修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》，明确支持符合商业逻辑的跨界并购、建立重组股份对价分期支付机制、新设重组简易审核程序、吸收合并锁定期差异化设置、鼓励私募基金参与上市公司并购重组等。

新设重组简易审核程序是本次修订的一个亮点，适用范围包括两类交易：一类是上市公司之间换股吸收合并；另一类是市值超过100亿元且信息披露质量评价连续两年为A的优质公司，发行股份购买资产且不构成重大资产重组。

大家还记得我前几天怎么说的吗，我认为，下一轮国内生物医药的繁荣将由产业资本推动，这次的简易审核相当于是为创新药产业并购开了口子。

这轮创新药的行情是先从二级市场开始的，上市公司随着创新药的逐步上市和放量，业绩开始增厚，从而进入戴维斯双击的格局，我们说了，位置高了之后，定增就会随之而来。

定增之后，这个钱一个是自研，一个就是并购，购买廉价资产，现在生物医药行业一级市场的估值相对还是偏低的，那么，随着二级市场的资本进入，这一局面将悄然改变。

所以，本次简易审核程序的修订，我认为就是拉开了国内生物医药产业收并购的序幕，国内生物医药投融资有望实现企稳回暖。

那么，基于国内生物医药投融资回暖，我们应该如何布局，感兴趣的朋友可以加入圈子跟上我们的策略。（点击加入）

好了，今天就说这么多，继续熬，继续hold住。

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以下为市场评估表：