2025年05月21日 12:57:20

【午盘回顾】

早盘指数震荡走高，大小票延续分化，大票在连续调整后今天相对较强，符合轮动特征。短线情绪略有回暖，南京港走出准地天，两个高标郑中设计和丽人丽妆均得以晋级，昨晚说过高标之间大概率会无缝切换，那么印证了一点就是当下市场情绪周期就不是以成飞集成为龙头，所以今天成飞集成的负反馈并不影响修复。只不过因为高位人气股的调整并不充分，加上小票整体偏弱，所以回暖的幅度较为有限，中毅达炸板回落，中毅达的上板应该是高位修复反哺的结果，日内并不算主动，炸板属于情理之中并算不上低于预期，作为两市情绪总龙头仍将反复活跃，同时抱团也未结束，后面留意二波标的的出现。板块方面，昨晚说过高股息会再度带队以延续轮动的盘面，只不过领涨的不是银行而是煤炭，这个变化其实还挺利好短线资金的，因为之前防守的时候都是银行领头，弹性太差导致即便预判对了也没有套利空间，只有偶尔发动电力时有点交易机会，如果后面煤炭能带队的话以后就可以双向操作了。昨天最强的泛消费今天如期分化，前排晋级后排回落符合预期，后面主要就看两个高标哪个能进入抱团队列了。重组并购还是负反馈居多，目前来看可能要等天汽模以及综艺股份开板之后才有博弈价值，除非下午路畅科技能回封涨停但是概率较低。固态电池算是接力轮动的一个方向，上午高潮之后下午跟风参与价值不高。而偏独立的医药出海可能会是当前市场的预期差所在。虽然今天大票相对强势，但只是短暂的，目前小票风格仍占据上风，所以可以继续关注强趋势票对应的短线投机小票。

【重点公司跟踪】

闰土股份：由于近期部分企业执行检修计划及环保因素，H酸行业开工率处于低位，市场供应偏紧，市场报价持续上行。据百川盈孚数据，截至5月20日，H酸出厂参考价上涨至41750万元/吨，创三年以来新高。自2019年响水爆炸事件后，国内H酸新批复项目较少、设备设施更新少，实际上不少老产能在逐步退出。2025年以来，H酸行业先后了经历了龙头湖北楚源原3万吨产能因环保问题停产，影响了当时全国25%的产能。经过整改后，降负荷生产。4月5日亚东化工厂火灾，导致亚东2万吨H酸停产；百川盈孚显示，山东裕源H酸装置停产，影响H酸1万吨。闰土股份5月15日调研纪要也表示，目前国内H酸有效产能不足6万吨，而H酸此前全国产能一致维持在10万吨左右，所以短期缺口较大。关注闰土股份为主，具备H酸2.5万吨、活性染料8万吨；外销8万吨活性染料，0.5万吨H酸。