2025年05月26日 18:25:18

5月26日，A股核电概念拉升，截至收盘，板块指数（885571）上涨3.03%。瑞奇智造、金利华电、哈焊华通、大西洋、保变电气、长城电工、合锻智能、中核科技、尚纬股份、永鼎股份、雪人股份等多个成分股涨停。

消息面上，近日，美国总统特朗普签署行政命令，放宽对核能监管并加速核电建设，计划在2030年前建造10座大型反应堆并升级现有反应堆。该行政命令旨在通过简化核反应堆审批流程、加强燃料供应链等措施振兴美国核电产业。

核电或为美国唯一发力点

美国是全球首个开发核能的国家，当前仍拥有世界上最大的核电装机容量，但近年来，核能增速开始落后。根据相关数据，2023年美国核电市场规模为369亿美元，较上一年下降2.6%。2024年市场规模为379亿美元，增长2.8%，2019年至2024年的复合年增长率为- 0.9%。

根据报道，该行政命令草案摘要显示，特朗普将援引《国防生产法》，宣布进入国家紧急状态，以应对美国在浓缩铀、核燃料加工、先进反应堆关键材料方面对海外的依赖。

美国能源部数据显示，全球在建和待建的核电机组中，约70%由中国和俄罗斯承建。 美国本土核电能力衰退严重，目前仅存的核电站大多建于上世纪70年代，平均服役年限超过40年。

以佐治亚州沃格特勒核电站为例，该电站自2013年启动扩建以来，因技术问题和资金短缺多次延期，至今仍未完全投产。而中国风电和光伏领域的技术壁垒让美国难以突破。全球近十年公开的风电专利中，中国申请量占比超过40%，多个年份的年度申请量是第二名德国的10倍。光伏领域同样如此，中国太阳能电池专利申请量达12.64万件，全球占比超50%，美国科技企业难以逾越。

可以认为，核能成为美国当前唯一可行的选择。但核电建设成本高企，美国能源部估算，要实现2050年核电装机容量翻四倍的目标，至少需要投入5000亿美元，这在当前债务规模下或将难以实现。

影响波及全球

特朗普这一举措不仅搅动着美国本土的核能发展格局，也将对全球范围内的其他国家及企业产生多维度的影响。

从技术发展层面来看，美国此次大力推进核能建设，无疑会加剧全球核能技术竞争的激烈程度。美国加大投入后，必然会在先进核反应堆技术、核燃料循环技术等方面加速研发，试图占据技术制高点；在产业政策方面，美国的这一政策调整具有很强的示范效应。核能作为一种清洁、高效的能源，对各国的能源安全和经济发展都具有重要意义。美国放宽监管、加速建设的做法，很可能促使其他国家重新审视和调整本国的核能政策。

总而言之，作为大国，美国仍具有一定的带动作用，其决定会直接影响其他国家。

此外，从产业链上下游的角度分析，美国加大核能建设力度，会对全球核能产业链产生广泛影响。

在产业链上游，核燃料、核设备等的需求将大幅增加，这可能导致全球核燃料市场供应紧张，价格上涨。中国的核燃料生产企业和核设备制造企业可以抓住这一机遇，扩大生产规模，提高产品质量，在满足国内市场需求的同时，积极开拓国际市场。

在产业链下游，核能产业的发展会带动核设施运营维护、核安全检测等相关服务业的发展。中国的相关服务企业可以借鉴美国的先进经验，提升自身服务水平，为国内核能产业提供更优质的服务，也可以积极参与国际竞争，拓展海外服务市场。

国内企业加速推进

对中国而言，国际市场竞争的格局将发生显著变化。美国核能产业的扩张，意味着全球核电市场的竞争将更加激烈。中国核电企业在海外市场上，将面临来自美国企业更强大的竞争压力，在争取海外核电项目订单、开展国际核能合作等方面的难度会进一步加大。

从我国来看，近期核能板块亦是催化不断。2022年至2025年，我国连续4年核准核电机组数量≥10台。中信证券认为，近年来海外可控核聚变发展提速，以美国企业为代表的商业化聚变项目有望在2030前投入商用，倒逼国内产业加速推进。目前，A股核电板块市值超过3.8万亿元，上市公司达261家。

其中，保变电气在核电变压器制造方面堪称行业领军者。公司拥有 57 年发展历程，深度参与国内输变电领域众多重大工程项目。在核电变压器业务上，其优势显著。早在多年前，便已投身该领域，是国内为核电站提供变压器数量最多、时间最早的厂家之一。像秦山核电站一期工程、福建宁德核电站、秦山核电站二期工程、福建福清核电一期等众多国内重点核电项目中，都有保变电气提供的产品。

作为“华龙一号”唯一一家核电站核级中压开关设备国产供应商，长城电工肩负着中国装配制造“国产替代”的重大使命。其采用与中国核电工程有限公司、上海核工程研究设计院联合开发的方式，历经近十年艰辛研发。其现已形成完整的核电产品谱系，可适用于AP1000、CAP1400、CPR1000、CNP1000、ACP1000、HPR-1000（华龙一号）、VVER-1000等多种堆型系统。

金利华电作为电网设备领域的企业，在高压及特高压输电网络设备制造方面有深厚技术积累和丰富经验。其绝缘子产品质量可靠，能够满足核电站输送电环节对绝缘性能、强度等方面的严格要求。