2025年06月05日 19:42:21

最近市场这个轮动速度，用“电风扇”行情来形容都不为过！

昨天港股创新药、新消费直接涨上了热搜，labubu火到连“歪果仁”都要大打出手！

有股民实在受不了了，直接“茅台换labubu”，发帖称自己已经清仓茅台，全仓泡泡玛特！

昨天转发的时候，就有网友留言，说，“这波操作搞不好是两边挨耳光。”

结果今天，市场真的就是“六月的天气”，风向说变就变！

港股“三姐妹”集体回调。

老铺黄金暴跌9%，蜜雪集团暴跌7.72%，泡泡玛特也下跌了1.22%。

而另外一边，这段时间一直被“压抑”着的科技板块倒是开始启动了。

算力产业链走强，申万一级行业中，通信、电子、计算机、传媒等行业涨幅居前，创业板指上涨超过1%。

这样的行情，实在让人有点无所适从了。

到底有没有哪些行业还处于爆发前夜呢？

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我觉得在这个位置上，我们选择行业板块，应该把握住三点。

第一，行业要处在时代脉搏上，产业趋势是向好的，政策环境是鼓励支持的；

第二，短期情绪不过热，最好是在拥挤度、市场情绪等“温度”指标合适的时候介入；

第三，有“催化剂”加持，比如产业行业的利好消息等等。

当前科技板块还是比较符合这些要求的。

一方面，前段时间资金都在集中追逐银行、新消费、创新药等方向，科技已经被“冷落”了一段时间，拥挤度有所缓解。

另一方面，从长期趋势上看，科技中很多行业的前景和趋势并不比新消费、创新药弱，也是国家大力支持的方向，是“东升西降”的叙事主线之一。

还有一点，从日历效应上看，6月份科技股的投资胜率也比较高。

兴业证券统计了一份过去十年的风格数据，发现，每年6月份，科技成长往往会再度进入到一个相对占优的窗口。

TMT在6月往往能跑赢。6月下半月，TMT板块的历史胜率高达70%，其中TMT-硬件的历史胜率高达90%！

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那么，哪些行业有“催化剂”加持呢？

5月25日，海光信息公告，拟通过发行股份+现金支付方式吸收合并中科曙光。

这则消息有多重磅？

这么说吧，海光信息是国内自主可控的CPU和AI芯片龙头；中科曙光则是国内服务器、存储、网络安全设备的龙头，它们俩合体，就相当于国产CPU龙头与服务器霸主“合二为一”！

这场“芯片设计+硬件制造”的垂直整合，简直是国产算力产业链的一颗“深水炸弹”，信号相当明确：

国产化替代按下加速键，算力生态格局面临重塑！

民生证券有一份研报，是这么解读的。

他们指出，中科曙光与海光信息进行整合，将优化从芯片到软件、系统的产业布局，汇聚信息产业链上下游优质资源，全面发挥龙头企业引领带动作用，实现产业链“强链补链延链”。

这场“超级合并”对整个信创行业的影响也是不容忽视的。

第一， 国产化替代按下“加速键”。

过去，国产芯片性能优化、与整机系统的深度适配（如机柜内互联、板卡制造）常因分属不同公司而效率打折。整合后，技术壁垒有望被“内部打通”，产品性能迭代、生产效率提升将更顺畅，实现从“单点突破”到“体系作战”，替代进程有望“狂飙”！

在信创政策持续推动与国产各大模型引发算力需求增长的背景下，随着技术“内循环”打通，国产算力自主可控的“任督二脉”也有望加速贯通。

第二，行业生态大跃迁。

在算力大战中，未来比拼的不是“单项冠军”，而是“全能选手”。谁能提供最优的国产化算力“全家桶”，谁就能赢得更大蛋糕！

这次整合也将推动行业向“芯片+算力生态”布局发展，算力芯片逐步走向集群与解决方案，竞争力维度全面提升。

第三， 降本增效。

产业链整合之后，同属一个集团，研发协同、生产排期、供应链管理、客户交付等环节的“摩擦成本”将显著降低，管理效率提升直接转化为成本优势，进而提升全行业盈利效率。

这两家大厂的合并，也引发了市场的高度关注，但由于这两只股票已经停牌，无法交易，于是，一些看好此次并购重组事件的资金就开始涌入信创相关的ETF，信创ETF易方达（159540，联接：020403/020404）自5月26日以来连续录得资金净流入。

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信创ETF易方达（159540）跟踪的是国证信创指数（CN5075.CNI），这只指数相关的ETF5月26日以来合计有16亿元资金流入。

可以发现，指数成分股中，第一、第二大权重股就是海光信息+中科曙光，两者权重合计13.57%（8.35%+5.22%），这也是当前市场中“海光信息+中科曙光”含量第一的信创主题指数。

想要布局信创的小伙伴们可以关注一下。

当然啦，正如我们前面说的，投资应该着眼长期，做好资产配置，切莫追涨杀跌啊。

投资有风险，入市需谨慎

黄衫女侠|文

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