2025年06月11日 20:16:39

周三，A股与港股全线收涨，在政策催化与产业趋势共振下，呈现“指数温和上行、结构分化加剧”的特征。

A股三大指数全线收涨，沪指时隔一月重返3400点上方，收涨0.52%；深成指与创业板指分别收涨0.83%和1.21%。两市成交缩量至1.26万亿元，超3400只个股飘红。

港股同步走强，恒生指数涨0.84%报24367点，恒生科技指数升1.09%，大市成交2352亿港元，南向资金净买入13.76亿港元。

具体看，四大结构性行情值得关注。

稀土与有色板块的强势联动成为今日最显著主线。A股稀土永磁概念掀起涨停潮，港股中国稀土暴涨超18%，南方锰业跟涨16%。驱动逻辑直指中美经贸磋商的突破性进展——双方就稀土出口限制达成初步框架，叠加国内配额管理松动预期，资源战略价值重估浪潮席卷两地市场。从交易维度看，这既是地缘博弈缓和带来的估值修复，更是全球新能源产业链对关键材料依存度的现实映射。

汽车产业链的深度变革在政策倒逼下加速演绎。A股汽车零部件板块十余股涨停，港股整车企业比亚迪涨近4%，锂电池商中国石墨飙涨33%。核心催化剂来自14家车企联合承诺“供应商账期压缩至60天内”，对应反内卷竞争下的产业链现金流重构逻辑。

金融改革的跨市场破冰引发资金抢筹。深港“H+A”上市新规点燃券商股行情，A股兴业证券触及涨停，港股广发证券涨超6%。政策深意在于打通大湾区双向融资通道：一方面为港股科技企业回归铺路，另一方面倒逼A股注册制配套改革。更具想象力的是，数字人民币跨境应用探索被写入文件，金融基础设施互联互通步入实质阶段。

医药板块面临估值重构压力。尽管 A 股 CRO 与港股生物医药板块下跌动因各异（前者受海外订单波动传闻扰动，后者因医保谈判预期压制），但共性在于全球创新药投融资降温的传导效应。资金从高估值医药股撤离，转向政策催化明确的科技与资源板块，反映出市场风险偏好的结构性切换。

A股行业层面，有色金属（2.21%）、农林牧渔（2.02%）、非银金融、汽车、传媒均涨超1.6%；医药生物（-0.41%）、通信（-0.28%）、美容护理、公用事业、食品饮料涨幅靠后。

港股层面，原材料（2.66%）、能源（1.43%）、资讯科技、金融均涨超1%；必需性消费（-0.92%）、医疗保健（-0.65%）、公用事业逆势收跌。

展望后市，短期市场仍将受内外双重因素牵引。中美经贸磋商的持续推进释放暖意，但实质性成果落地前，资金或维持谨慎乐观。陆家嘴论坛与美联储议息会议即将召开，政策风向与利率路径的明朗化将成为打破当前平衡的关键变量。

中期来看，A股 “下有支撑、上有压力” 的震荡格局或延续，突破需要更强力的政策协同或产业趋势突破。

突破之前，投资者可把握以下三条主线的趋势性行情：政策催化的金融创新（特别是深港金融合作受益领域）、产业自发出清的汽车链重塑以及全球供需重构下的战略资源品。