2025年06月19日 11:34:02

正文：

大家好啊，先国际局势动荡加剧，但是我们专注于生物医药行业，尤其是创新药，这里的需求都是刚需中的刚需，所以，基本上不会有太大影响。

这两天懂王有说要开始药品gs，有朋友问我怎么看。

我的观点很明确，针对药品加gs对我们的生物医药行业基本没有太大影响。

一方面，我们的药品制造成本极低，我们其实是可以承受大幅的药品降价的，何况美国药品价格基本都是我们这的10倍以上水平。此外卖到美国的药物价格也是商业医保谈判定的，如果真要加关税，这个压力直接承担者是美国商业医保，而且极易引发社会保障系统风险，所以，实质性推进式非常难的；

另一方面，我们当前的药品出海基本是通过BD完成，里程碑付款基本不受gs影响。

所以，gs问题基本是不用担心的。

另外，我今天再度研究了一下日本创新药的发展路径。发现我们现在的处境和日本1995-2000年非常相似。这段时间，正好是日本创新药腾飞的5年，累计涨幅超5倍。

相似之处在哪呢？

第一，我们和当时的日本都处于集采影响基本出清的阶段，大量仿制药企开始转型创新药，并且相当一部分药企获得了转型的成功；

第二，1995-2000年是日本老龄化加速的阶段，而同样，我们60年代人口舒康最大一部分人群，也正在步入60岁的关卡；

第三，和当时的日本创新药企一样，我们当前的创新药药企也迎来技术的突破，应该说我们现在的技术突破水平比当时的日本更胜一筹，现在全球将近50%的对外BD都是从我们这出，可见我们的研发实力已经非常强悍。

那么，日本创新药五年五倍的行情，类比来看的话，我们现在也就才走了半年不到（相当于日本1996年的水平），而且上述这些逻辑都扔在持续强化，以我们之前说的业绩层面带来的戴维斯双击过程，我们目前来看，3-5年也是不成问题。

所以，我的观点没有改变，这次创新药的行情不会是一个小行情，是一次具备里程碑意义的腾飞，跟yq期间2020年的行情内涵不同，上次只是量的爆发，而这次是质的蜕变。

今天创新药依旧在调整，幅度有所放缓，我还是那句话，现在调整就是最好的上车时机，如果你希望抓住这次历史机遇，而你又不太清楚该如何布局，抓紧进圈，时不我待。（点击加入）

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