2025年08月19日 19:42:16

首先，从企业战略重构角度看，东方甄选股价持续飙升，反映市场对其从“直播带货依赖”向综合性内容电商转型的认可。经历“小作文”风波与主播出走后，公司加速组织变革，推动“去头部主播化”，构建多品类、多账号、多主播的矩阵式直播生态。这一战略降低了个人风险集中度，提升了运营稳定性，增强了投资者对可持续盈利能力的预期。

其次，从盈利模式升级看，东方甄选正从“流量变现”迈向“品牌+供应链”双轮驱动。公司持续加码自营产品，毛利率显著高于代销商品。2024财年报告显示，自营产品占比越来越高，成为增长核心。高毛利自营商品占比提升，直接改善了盈利结构，使市场重新评估其估值逻辑，由“营销驱动型”转向“产品与供应链驱动型”企业。

第三，从资本市场周期看，此次连续大涨是对前期超跌的修复与情绪共振的结果。自2023年中股价大幅回调后，东方甄选长期处于估值低位。随着转型成效显现、利润回升，叠加港股整体回暖，引发机构资金回流。这既是基本面改善的体现，也包含市场情绪由悲观向乐观切换的放大效应。但需警惕短期涨幅过快带来的波动风险，长期价值仍取决于供应链效率与品牌护城河的持续构建。