2025年08月29日 15:27:04

【盘面分析】

全球金融市场进入到混沌的震荡行情中，然而不管是从9月份的美联储降息利好，还是政策面的逐渐利好，这个位置牛哥并不认为是头部，只不过市场累计过多的浮盈盘面，需要好好清理一下了！要是大家都想“躺赢”，都想着“坐享其成”，请问谁来“出力”呢？所以不管是牛市还是熊市，洗盘下跌是常见的操盘手法，有时候“洗洗更健康”，只不过投资策略不要用错，否则变成了纸面富贵，最终留下的只有回忆和遗憾了！

三大指数开盘涨跌不一，两市个股开盘跌多涨少，题材板块方面电池、航天装备、稀有金属等板块表现较强，物流、半导体、云服务等板块表现较差。固态电池概念活跃，先导智能、杭可科技涨超10%，盟固利、贝特瑞、璞泰来、中一科技等跟涨。消息面上，先导智能发布的2025年半年报显示，上半年归属于上市公司股东的净利润约7.4亿元，同比增加61.19%，其中第二季度单季净利润同比增长456.29%。

稀土永磁概念延续强势 中国稀土2连板，广晟有色、盛和资源等跟涨，国内稀土市场整体呈现涨跌互现的格局，其中氧化镨价格约涨15,000元/吨，氧化镝价格约涨10,000元/吨。银行、保险等大金融股盘中拉升，新华保险涨超6%再创历史新高，西安银行涨超7%，中国人保、中国太保、华夏银行、无锡银行、上海银行、光大银行等跟涨。白酒、零售、食品等大消费股震荡走强，金徽酒、国光连锁、农产品、会稽山涨停，舍得酒业、凯撒旅游、立高食品、徐家汇、华致酒行、万辰集团等涨超5%。

可控核聚变概念异动拉升，王子新材涨停，中洲特材涨近10%，久盛电气、哈焊华通等跟涨，美国核聚变能源初创企业CFS周四宣布，该公司最新获得了8.63亿美元融资，英伟达旗下的风险投资部门NVentures参与了本轮融资，其他投资方还包括老股东Khosla Ventures及谷歌母公司Alphabet，以及多家主权财富基金和投资银行。卫星互联网概念再度走强，中国卫通、三维通信等多股涨停，航天宏图、华力创通等跟涨，工信部印发《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》，明确支持电信运营商与卫星企业共建共享，推动手机直连卫星技术加速普及。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周五依然是修复行情，但是说实话，最近追高科技股的基本都是吃面了，这样的行情其实很难做，因为没有明显的风向标，追涨容易吃面，不追等着容易错过行情，两难行情。近日沪指时隔十年首度站上3800点，水涨船高，多只权益基金和“固收+基金”净值创新高。数据显示，全市场共有737只成立满一年的“固收+”基金净值创新高。接下来注意上证指数能否在3860点之上稳住。

创业板指数周五盘中一度涨近4%，出现明显的反攻走势，但是高位股集体调整，说明市场行情开始走弱了。今年以来，A股上市公司回购热情不减。数据显示，年内有197家上市公司回购金额（包含回购预案、计划及已完成事项）均超亿元。其中，28家上市公司回购金额均超5亿元。接下来注意创业板指数能否在2900点之上稳住。

【淘金计划】    

上市公司2025年中报正在密集披露当中，从前十大流通股东名单来看，QFII二季度明显加大对A股市场的配置力度。Wind数据显示，已有3290家A股上市公司披露了2025年中报，其中663家公司的前十大流通股东名单中出现了QFII的身影。具体来看，QFII在二季度新进成为374只个股的前十大流通股东；同时，对另外157只个股的持股数量相比一季度末有所增加。行业方面，QFII对电子行业持仓市值超120亿元，对有色金属行业持仓市值超50亿元。

题材板块中的电池、航天装备、地面兵装等概念是资金净流入的主要参与板块，物流、半导体、林业等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现2025年以来，固态电池技术持续获突破，多家车企计划于 2027 年左右开始搭载全固态电池，行业产业化进程加快。我们认为随着中试线的陆续落地以及锂电扩产周期的重启，设备企业基本面有望持续改善，继续看好固态电池产业化推进。

工业和信息化部发布《锂离子电池行业规范条件（2024 年本）》，新增了固态电池相关要求，意在规范固态电池的性能标准，推动固态电池进一步发展。预计到2030 年，全球固态电池出货量将达到614.1GWh，全固态电池市场规模或将达到172 亿元。2023 年全球固态电池渗透率约为0.1%，2024 年渗透率约为0.2%，预测到2030 年固态电池技术或将进入商业化阶段，渗透率或将达10%。2024 年中国固态电池出货量约7GWh，预计2027 年或将达到18GWh，2028 年或将达到30GWh。

固态电池有望成为锂离子电池升级的方向。液态锂电池仍有能量密度存在上限、锂枝晶引起的安全风险、SEI 膜增厚影响循环寿命、低温性能不足限制场景应用等缺陷。采用固态电解质代替液体电解质，有望使用更高比容量的正、负极材料，同时可较好解决电池的安全性问题，是获得高能量密度、高安全性和长循环寿命的锂电池的根本途径。依据固态电解质材质及特性，固态电池技术路线主要可以分为硫化物、氧化物和聚合物三个类别。

各大车厂加速拥抱固态电池，确定硫化物为主要路线。从全球固态电池产业布局来看，中国参与的企业较多，包括传统电池企业、初创电池企业、整车企业等。当前QuantumScape、Solid Power和Toyota 等企业在固态电池技术研发方面处于相对领先地位，重点突破固态电池的能量密度、安全性和充电速度。各大整车厂也加速拥抱固态电池，与新兴企业积极合作，推进装车验证与产线建设。

1-7月新能源汽车产销分别为823.2万辆和822万辆，同比分别增长39.2%和38.5%。随着下游新能源汽车市场“金九银十”传统旺季临近，动力电池需求预期逐渐回暖；可再生能源持续发展及新型数据中心配储需求提升，驱动储能端需求维持快速增长，锂电池整体需求将迎来旺季。短期内受供应预期影响上游碳酸锂价格重心上移，部分中游材料价格跟随上涨。后续随着反内卷政策持续深化，有望促进落后产能加速出清，有利于拥有技术优势和成本优势的优质产能利用率提升及相关公司业绩修复。

固态电池产业化持续推进，为产业链的材料体系和设备环节带来迭代升级的结构性增量需求。建议关注电池和材料环节基本面改善的头部公司，在固态电解质、新型正负极、单壁碳纳米管、复合集流体等材料环节拥有技术和产能先发优势的公司，在固态电池核心工艺设备环节积极布局的锂电设备公司。

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