2025年09月05日 15:29:32

终于翻红啦！

创业板大涨6.5%，沪指连跌三天之后也终于翻红，大家心里的石头终于落下了吧？

那个强势的A股又回来了！

其实，市场短期涨得太猛，调一调，对于手里想布局的资金来说，反而有了更“便宜”的机会。

再者说，有涨有跌的行情才走得远、走得久，这不正是大家期待的“慢牛”吗？

这两天节奏一变，反倒给了大家加仓、调仓的机会，比如我一直看好的港股创新药等长线布局方向，这次也终于等到了加仓的窗口。

今天一开盘，早早就加仓了一笔港股创新药ETF（513120）。

这会打开一看，已经涨了5%！

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先聊聊，为什么那么看好港股创新药？

今年一直在说，港股创新药是行情主线之一，也是当前确定性较高的赛道。

本轮创新药牛市的驱动力是出海BD。

9月2日百济神州刚官宣，把“塔拉妥单抗”中国以外的特许权，授权给美国生物制药企业，最高能到手9.5亿美元！

前不久三生制药更猛，跟辉瑞合作的首付款就12.5亿美元，直接刷新国内纪录。

中国的创新药企业，能把技术授权给美企，这含金量不用多说吧？现在创新药出海已经是趋势，企业赚的是美金，最近的中报期，创新药龙头已经开始释放业绩，比如百济神州，今年中报直接扭亏为盈了。

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今年跟大家聊过好几次港股创新药的机会，很早就入手了港股创新药ETF（513120），本来计划分批慢慢加，结果这板块涨得比预期快多了，就算最近市场调整了一下，持仓收益也还有60%！

之前一直没有加仓，就是在等机会，现在趁着市场调整，果断入手一点。其实从数据上看，无论估值还是拥挤度，港股创新药当前也还处于一个比较合适的位置。

先来看拥挤度。

根据兴业证券的数据，经历前期调整后，创新药产业的拥挤度已降至中等水平，说明情绪已消化较为充分。

再看看估值。

截至9月4日，万得创新药指数今年以来涨了55.1%，港股创新药指数（CNY）更是直接**，大涨106.5%。

但涨得多，不代表估值就很“贵”。

数据来源：Wind，截至20250904

截至9月4日，港股创新药指数的市盈率（TTM）为35.93倍，处于近5年19.62%的位置，也就是说，比过去80%多的时候都便宜！

所以，此次加仓港股创新药ETF（513120），有三个理由。

第一， 市场短暂调整过后，估值相对合适，拥挤度不高。

第二， 行业高景气，龙头企业迎来业绩收获期，多家机构预测，热门港股创新药公司2025-2027年能扭亏为盈，盈利确定性较强。

第三， 催化因素正在路上。9月及四季度，美联储降息预期、WCLC和ESMO（欧洲肿瘤内科学会）等行业大会、医保政策调整、潜在对外授权交易等事件，也会对创新药行业形成利好，也算提前做个小布局。

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再来说说，为什么选了港股创新药指数？

关键在两个字：纯度！

在一众创新药指数中，港股创新药指数的创新药纯度更高。

对比港股创新药指数（CNY）和A股CS创新药指数就知道：

A股的创新药指数里，不少是传统药厂转型的，创新药业务占比低，还容易受集采影响；但港股创新药指数覆盖了更多真创新药龙头。

比如跟踪该指数的港股创新药ETF（513120），

前十大权重股是信达生物、百济神州、康方生物这些龙头，加起来占比超66%。

根据2024年年报，全部成分股中“化学制药+生物药品”权重占比近90%，持仓行业纯度极高。

港股创新药ETF（513120）的流动性也更好，最新规模已经超过200亿元，近6个月日均成交额超51亿元，更适合作为布局港股创新药赛道的优质工具。场外的投资者可以通过联接（A/C类019670/019671）进行布局。

这波调整，大家都加仓了啥呢？