2025年09月25日 11:49:53

正文：

大家好啊，今天指数涨跌不一，主板继续绿盘震荡，创业板震荡上行，再创新高。

随着创业板这边不断上攻，估值不断被拔高，主板这边不可能无动于衷，我还是那句话，4000点一定会被拿下。

今天看到央美的一篇报道：《央广网：让股民长期安稳赚钱的资本市场才能给实体经济更长久的支持》

其中谈到：

曾经的A股市场，股价波动大、资金快进快出、垃圾公司“抽血”多，回报股东少，企业直接融资难，投资者赚钱更难……除了成交量大，市场平稳上涨是这轮行情的突出特点……投资者心里的踏实，更源自A股市场长牛慢牛的表现。

从这个舆论导向，我们能够比较清晰地读出gc的态度，就是希望是一轮“慢牛”。

之前我们说过，基于我们的市场特性，“慢牛”的难度还是比较大的，但是，如果gc有意调控，我认为也不是完全无可能，但这也是一次全新的挑战，也是摸着石头过河，能否成功我们拭目以待。

当然，作为市场的长期参与者，我们肯定是希望慢牛的，暴涨暴跌其实对投资者的信心伤害是极大的，每次都要经历一个漫长的情绪修复周期，从而让资本市场服务实体经济的作用打了折扣。

所以，你看明白了gc的意图，就能很好地理解，为什么近期的发布会没有短期的zc出台，为什么9月份的LPR保持不降，都在有意地塑造“慢牛”。

生物医药方面，昨天恒瑞再出BD，恒瑞医药将其自主研发的HER2 ADC药物瑞康曲妥珠单抗在除中、美、欧、日以及一带一路等核心市场外的全球权益授权给Glenmark，获得1800万美元首付款及最高10.93亿美元的潜在里程碑付款。

这次的授权很有意思，之前我们看到的授权基本都是除大中华区之外的市场授权，这次，中、美、欧、日等核心市场全部留下，还包括一些一带一路的人口大国，诸如：俄罗斯、亚美尼亚、阿塞拜疆、白俄罗斯、哈萨克斯坦、吉尔吉斯斯坦等，也都被留下。

是在这些市场之外，依旧卖出了10.93亿美元的总里程碑付款。

这部分费用基本cover掉了这款药的研发成本，然后核心市场都还保留，相当于一款销往全球的0成本研发药物，这个是非常厉害也是非常可怕的，某种程度上已经颠覆了医药过往的投资收益比。

此外，从中我们也能看到，我们昨天的一个结论在得到强化，就是，随着我们医药工业崛起之后，一带一路国家将成为我们下一个重要的出口方向，这个逻辑目前是基本没有反应在估值上的。

总的来说，还是我昨天说的，我们的生物医药行业才刚刚驶出港湾，未来是星辰大海，我们应该勇敢地乘风破浪，而不是早早下船。

好了，今天就说这么多，我们新一轮投资周期刚刚开启，希望跟上我们投资策略的朋友抓紧进圈！（点击加入）

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以下为市场评估表：