2025年10月18日 12:45:08

周记好像又停更了很久，原因是我又半错峰出去玩了，不关注市场越久就觉得自己离市场很远，虽然信息技术可以瞬间就把自己拉回到第一现场。

这次出行给我留下最深刻印象的是许昌的胖东来。很难想象一次旅行中最难忘的竟然是一家零售企业吧。大概是职业投资者的思维惯性，我向来对企业经营的商业模式很感兴趣，而此次的胖东来之旅给我很大的震撼。多年前我曾经去过新乡的胖东来，彼时它虽然不错但还不是那么声名显赫，这次我是特意转道许昌去逛胖东来的，现在的它作为零售商超企业已经进化到近乎无可挑剔。

这里面有很多的细节值得其他同类企业学习，胖东来的购物袋也贯彻国家政策，但是只有第一个购物袋是收费的，后面属于胖东来自愿帮你分类包装的；它的果切是按小时来控制价格的，4个小时卖不掉就要开始打折，每过两个小时就要加大打折力度；它免费提供的一次性用品比如筷子和手套，质量远高于正常餐饮企业提供的水平；整个商场的卫生间整洁程度超出我的预期，几乎没有任何异味，靠的是清理人员高频次地清洁清扫；整个时代广场店的扶梯把手肉眼可见的干净，观光梯宽敞到可以容纳两部购物车同时推进去，甚至还提供了把椅子；活鲜区的鱼缸干净到一眼看到底，完全透明，这在其他超市是不可想象的。还有很多的其它细节，我认为在其他超市都是不可复制的。

胖东来最受欢迎的零售品是自营部分，我原来一直以为是依靠高定价高利润，实地探查之后发现并不是这么回事。胖东来的自营金饰品向来是供不应求人满为患，即使我是错峰前往顾客依然很多，这才发现，胖东来自营的金饰品工费几乎相当于没有，而且是按件而不是按克重收费。我也这才恍然大悟为什么胖东来的银饰品区会有那么多的人去选购，那个价格应该是远低到超过所有大型银饰品店，而且保真。有意思的是我们凑热闹在金饰品项链区排了一会队却没有买到想要的东西，原因是售货的小哥坚持认为项链要挂起的那个玉无事牌太重，孔又细，长时间佩戴细项链很可能会变形甚至脱开导致无事牌摔碎，所以没有卖给我们，这还是第一次有卖金饰品的店员讲给我。而啤酒果汁这样的自营品就更不用说了，果汁我没什么感觉，但我确实不敢想用这样低的价格喝到这种品质的精酿啤酒。茶叶就更不用说了，性价比极高。为了更全面了解，我还特意去了它的大众服饰广场，很多的自营引进品确实是进价出价并列的，我还询问了一些品牌的销售员，他们比较一致的告诉我进场的要求就是打八折，所以这里很多普通品牌的日常价格和线上双十一这样的活动价是差不多的，我特意查了一下坦博尔羽绒服的价格确实如此。

我本来是抱着挑剔和审视的眼光去探店的，结果不到一天我就彻底服气了，很快就投入大量购买邮寄回家的操作。之前一直以为胖东来会利用它的品牌效应部分通过高价高质的策略来获得利润，出人意料的完全没有，尽管他现在已经是零售商超界的顶流，但是仍然致力于打造高性价比的产品和服务来吸引顾客。

回过头来想想，其他商超零售企业能学好胖东来吗？答案可能是不行。因为本质上这需要分钱分权，极度控制自己的攫取利益的欲望，作为资本来说这都太难了。其他商超比如永辉的模仿都很难达到或者接近胖东来这样的水平，因为这对员工和团队都提出了难以实现难以匹配的高要求。

记录一下旅途中的感受，还得回到投资中来，这段时间我和大家应该是一样惨的，旅行中比较迟钝也关注股市不多，即使关注了可能也不会有什么大动作。

有朋友提了几次关于固态电池的问题。目前确实是从实验室里端出来了，不过基本都是半固态电池，只是吹嘘上可以说是固态电池。就现在这个阶段来说炒作概念是没问题的，就和低空经济呀，量子计算呀都差不多，甚至比那两个还强不少，但要说真正商业化大规模落地，那还远远不够。半固态电池成熟度级别比固态电池高一些，会逐渐进入高端车市场，但是产能别指望会有太多。这方面我认为就参考宁德时代的技术指引就行了，其他家吹牛皮不用看得太热血沸腾。全固态电池目前确实是有所突破的，资本也在大量进入各个环节，但就只是技术突破，试验完备，工艺革新，设备更新换代，成本下沉，大规模商用，这几件事干完没个三五年是不可能的。个人投资者当然也可以提前布局，我想了一下，如果非要搞，还是在材料和设备这两条上下功夫吧，尽量避开中间技术路线有分歧的部分。前提是最好选的标的本身自带盈利增长属性，舍得投入研发，估值又不是太高，否则就失去参与的价值，相当于想吃鱼结果把自己摆在砧板上了。

关于我自己的持仓，和上次周记比没什么大变化：迈瑞医疗，完美世界，安克创新，珀莱雅，移远通信，石药集团，金斯瑞生物科技，伟测科技，雅克科技，圣湘生物，九号公司，中控技术，麦格米特，赛力斯，明阳电气，毛戈平，排名不分先后。

趁着便宜对石药集团进行了加仓，每次看到石药集团扎扎实实的发公告一点点的不断发展进步我都挺开心，手里有钱股价要是反向下跌我就更开心，减仓出去玩没花光的钱又回到了石药集团，持仓股数竟然没什么大变化。

迈瑞医疗本身其实没什么大变化，下半年业务情况可能还要好于上半年，但是资本市场上我们很多优秀企业都是被吓大的，每次别人一吓唬，投资者就恐慌。十年前是这样，五年前是这样，现在还这样吗？很多企业其实并没有被吓倒或者一蹶不振，经历挫折之后大多数都又茁壮成长了，倒是投资者在股价起起伏伏中因为情绪问题损失不少钱。就像迈瑞医疗这样的企业，早就是久经考验的国际企业，欧洲市场业务占比25年上半年连5%都不到，有些投资者听着个消息吓得跟筛糠似的，这不是有病吗？

完美世界本身是跨赛道的种子选手，目前影视赛道也已经追上来，我们只要知道它干的是利润丰厚的业务，玩游戏的人只多不少，看短剧的人只多不少就行了，不用太过深入去了解具体业务，更不用每天跟着榜单刷新一惊一乍的。

安克创新是眼下真正能在储能身上赚钱的公司，却因为在美洲业务的原因被嫌弃，其实安克创新生来就是国际化的科技创新公司，他目前正在做的从业务数据变化上就能看出来，正在美洲以外的业务板图上努力开拓，这对他来说只有阵痛，甚至都不一定有，只是这种潜在威胁让安克更加强壮，业务布局更加完善，哪家优秀企业不面临点挑战呢？这对安克创新来说可能是次更上台阶的机会，连当年的中兴通讯都没死，这点阴影可能都没成形就消散了。

珀莱雅和毛戈平是真的值得重视的行业，尤其是彩妆部分。我是真的发现05后成长起来之后，对出门化妆的重视和人群比例远胜于前辈们，这种和保养可能还关系不大，就为了好看，拍照出片，虽然我完全不能理解拍照出片为什么那么重要，但我这次在清明上河园里又一次明显感受年轻女孩甚至是男孩的化妆需求之庞大。原因可能是多方面的，自媒体发达，社交需求，手机相机的技术进步，软件的匹配等等。科技创新固然不错，但是消费同样值得重视，如果不能时时提醒自己这一点，可能很快就沉浸在科技相关板块中此起彼伏不能自拔，当然也会很快就把消费这个厚雪长坡忘在脑后，

伟测科技和上次说明阳电气是一样的，它就卡位在那个关键的节点上，只要中国芯片能崛起伟测科技肯定在其中，这没什么可怀疑的，也不用去猜哪家技术和产能更优，上下游都和伟测科技脱不了关系，就安安静静等待就可以了。业绩连续几个季度持续高速增长，控股股东承诺两年不减持，这是真牛，战略定力真足，我其实通过前面的几次加仓已经持有不少了，但还总有种买少了的感觉，也不知道还能不能跌回去了。

要说低估吗？移远通信肯定算是前列了，可能就是因为被带上了一顶技术含量不高的帽子，其实呢，能做到他这个地步是很不容易的，是需要管理者动心忍性不动摇的，现在日子也好起来了，未来按照目前的态势，应该会改变策略，开始利润与市场并重阶段，看后面的报表会有所体现，会越来越漂亮。

九号公司的路还太长太远，这次我在河南大地上是真的领略到了电摩大军的威力，神出鬼没，遍布大家小巷，无处不在。群众基础雄厚的不得了，最狠的是郑州见的一种明显改装车，样子像是很早以前的手扶两轮三轮车，但却是电动的，人顶在最前面，无法形容当时看到的震撼。

新政策新法规的出台对于所有企业都是一样的，要求越高越完善对于九号这样的公司就越划算。

目前的持仓行业和品种很多，除了规避风险之外，我隐隐约约有一种认识，避免认知固化的一个办法可能是分散持股。当然也许后面市场给机会也有慢慢集中的过程，但是看到很多所谓大V和经理们一根筋似的起来又倒下，其实自己以前也犯过类似的错误，心有余悸，还是想让自己警惕，不要轻易就钻牛角尖。

有的时候市场的确是不讲情面的，但是在暴风骤雨中也许就会错杀的机会供你选择，让你在一片慌乱中调整优化和重新布局你的投资结构，够不够胆气就看你自己了，仔细想想，这算不算是一种暴力美学呢？

市场上从来没有一帆风顺的事，目前可能就是又到了怀疑一切的阶段，这个也只能通过时间来化解，不是时间冲淡一切，而是通过时间来换取企业经营业绩的确定性，发展才是硬道理。作为普通投资者，我也无力化解那些恐慌害怕之情，只能告诉自己和身边的朋友在一片沉默中去捋清线索，寻找机会，其他的任何情绪都解决不了问题。尤其不能忽视那些经营业绩和历史足够，已经证明自己的优秀，行业地位稳固或者领先，但暂时被市场抛弃或者投资者不愿意花时间耐心等待的好公司，他们随时都可能迎来转折。