2025年10月20日 11:07:04

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大家好啊，今天宏观层面有不少大消息。

首先是10月19日晚间，懂王在最新的采访中，继续释放缓和信号，并且暗示，大门仍敞开着。

这也成为了今天A股反弹的主因，TACO交易再度上演。

此外，今天LPR利率公布，维持不变：1年期3.0%，5年期以上3.5%。

说明当下gc也不急于加大刺激力度，总体基调还是以稳为主，个人感觉，这次确实是希望做成“慢牛”。

我认为要“慢牛”难度还是挺大的，你要把市场调控在一个适度活跃的状态本就是一件难事，何况没有历史经验可以参考。

但是，从我们投资者的角度来说，能够走成慢牛我们自然是开心的，尤其是我们这些股市老登，基于我们较为优秀的选股策略，我们不需要牛市，只需要一个适度活跃的市场，就足以保证我们的持仓能够拿到一个超越市场平均水平的表现。

另外，今天三季度GDP也公布了，录得4.8%增长，较前两个季度回落。

这其实是一个非常好的指标，说明现在实体经济的复苏总体还是偏弱，那么，就回到我们之前说的，这轮牛市的结束大概率是以实体的复苏为信号。

那么，实体层面数据偏弱，意味着当下“资产荒+低利率”环境没有本质改变，那么，股市仍将成为资金的不二之选。

总体来说，还是我们之前的结论，第一，牛市仍在，第二，调整是机会而非风险。

生物医药方面，周末ESMO大会召开，我们多家药企公布了最新的临床数据。

包括：

PD-(L)1/VEGF双抗的：三生制药、基石药业、华奥泰、康方生物等

ADC的：科伦博泰、博安生物、信立泰、新码生物等

第二代HPK1抑制剂的：百济神州

总体来看，我们肿瘤药领域的进展还是非常喜人的，今天也对股价构成一定程度的提振。

此外，还是我们说的，近期是是三季报的披露期，又一次估值消化马上就要开启，叠加本月底美联储降息已经板上钉钉，我们将继续看好生物医药后续的表现。

除了生物医药之外，近期我们也在持续挖掘其他领域的优质标的，目前瞄准了一家继AI之后下一轮技术浪潮的核心标的，感兴趣的朋友可以进圈解锁。（点击加入）

好了，今天就说这么多，继续熬，继续hold住，我们顶峰相见。

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以下为市场评估表：