2025年10月28日 11:50:35

正文：

大家好啊，今天又见证历史了。

盘中，主板摸了一下4000点，这是时隔十年的一摸。

我还是维持我之前的判断，4000点一定会拿下，现在最重要的还是老实在牛市里待着，等待最后的泡沫时刻。

昨天村里发布了中小投资者保护“23条”，我最为看重的一条是：

推动上市公司增强投资者回报。大力倡导上市公司采用“注销式回购”等方式回报投资者。多措并举引导上市公司在确保可持续发展的前提下实施一年多次分红，增强分红的稳定性、持续性和可预期性。

我印象中，这是第一次明确提出鼓励“注销式回购”。

A股长期以来最被诟病的问题是回购不注销，一般都用作股权激励，不是说这种做法不好，但此回购和彼回购还是差了很多意思。

回购注销对股票最直接的影响是可以提升每股收益，从而抬升股价。

这种做法的好处是，即便你一家公司的利润已经进入缓慢增长或者不增长阶段，依旧可以靠回购注销实现股价的上涨，这让产品进入成熟期发展阶段的公司投资价值提升。

今天市场也是受到这个消息提振，很多现金奶牛板块的股票大涨，包括家电、家居、白酒等等，这些都是具备回购注销潜力的标的。

此外，生物医药方面，昨晚恒瑞发布了三季报，我昨晚也在视频上发布了解读。

其实这是一份不错的三季报，但今天市场直接投了反对票。

其实恒瑞现在创新药这块业务的增速大概在25%±5的水平，目前没有大幅提升的潜质，因为目前没有重磅药品的预期。

那么，在增速恒定的水平下，恒瑞的估值也基本是恒定的，而在估值恒定的背景下，公司股价每年的增长预期，其实就是创新药业务的增长水平，理论上在25%上下。

今年恒瑞股价已经涨了40%，算上牛市因素，也基本是达标了，所以，再多的涨幅那基本上就属于是奢望了。

我说这个并非不看好创新药，而是大家还是要对估值、股价涨幅有一个正确的预期。

但是，恒瑞的状况并不代表整个创新药的状况，我们还是能够发现不少创新药企它的营收增速是呈现逐步放大趋势的，而且目前估值的估值仍处于相对低估水平，那么对于股价来说，那就还是有比较大的上行空间。

所以，我们目前还是继续看好创新药的后续的表现，还是那句话，两个季度不行就三个。

写到最后，主板已经站上了4000点，终于可以拿出下面这张图了——4000点才是牛市开端！大家一起为梦想窒息吧！

作为一个股市老登，看到这一幕还是感慨万千，这条路走的虽然不容易，但是只要你学会正确地参与市场，参与投资，那就一定会获得回报。

如果你还不知道该如何正确参与股市，但又不希望错过这轮牛市，那就抓紧进圈，跟上我们的策略。（点击加入）

好了，今天就说这么多，继续熬，继续hold住，我们顶峰相见！

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以下为市场评估表：