2026年01月25日 19:56:25

一、周五行情综述

三大指数小幅上涨，市场成交总额达到3.12万亿，再度出现放量上涨，牛市有重新回归预期。

上周五市场主线为太空光伏，商业航天，贵金属为主导，形成双主线，市场情绪活跃，两大主线大有延续机会。

下周继续关注商业航天+贵金属双主线的机会。

二、周末重磅

1、金银贵金属涨价

分析人士指出，在金属需求飙升、关键矿产供应趋紧的背景下，全球矿业股已跃升至基金经理“必配清单”的前列，预示着该板块或将迎来新一轮超级周期。自2025年初以来，MSCI金属与矿业指数累计上涨近90%，大幅跑赢半导体、全球银行以及美股七巨头。而随着机器人、电动汽车以及人工智能（AI）数据中心的快速发展不断将金属价格推向新高，这波行情丝毫没有停歇迹象。

在1月22日因短期地缘局势缓和信号出现短暂回调后，1月23日全球贵金属市场无视扰动，再度强势上行。现货黄金与白银价格联袂飙升，双双刷新历史高点，分别突破每盎司4900美元与96美元关口。这一走势表明，短期的地缘消息仅为行情催化剂，市场交易的深层逻辑已转向对美元信用的结构性疑虑，以及全球央行与机构资金的“抢跑式”战略配置行为。在此背景下，任何短暂的价格回调都可能被视为增持的窗口。

金价涨势迅猛，银价涨势更加猛，涨速更快。

1月24日，老铺黄金在北京SKP商场启动的情人节促销活动，因低至8.75折的优惠力度，引发了消费者超过5小时的排队等待。这一现象再次验证了其独特的“排队即营销”品牌效应。该事件不仅确认了春节前消费旺季的强劲销售动能，更通过营造“买在涨价前”的市场预期。

2、存储涨价

在AI需求激增导致全球存储芯片供应极度紧张的背景下，全球最大的存储芯片制造商三星电子已采取激进定价策略。1月25日，据韩国媒体报道，三星电子在今年第一季度将NAND闪存的供应价格上调了100%以上，这一涨幅远超市场此前预期，凸显了当前半导体市场严重的供需失衡现状。据上述媒体行业知情人士透露，三星电子已于去年年底完成了与主要客户的供应合同谈判，并从1月起正式实施新的价格体系。

截至1月23日渠道信息显示，受AI服务器需求强劲驱动，一季度存储芯片合约价涨幅预期已被机构大幅上调。其中，DRAM价格预计环比上涨50%-60%，NAND闪存价格涨幅预期更是达到50%-80%。这一远超此前判断的价格弹性，叠加服务器内存现货价在半月内飙升超20%的现象，共同验证了当前存储市场供需失衡的严重性。产业链相关公司，特别是具备库存增值和价格传导能力的模组厂商，其业绩预期正因此被市场重新评估。

3、太空旅游

1月22日，北京穿越者载人航天科技有限公司（以下简称穿越者）宣布已收获20余位太空游客订单，其中包括演员黄景瑜、中国工程院院士李立浧等各界人士。公司计划于2028年实现中国首次商业载人太空飞行。

“很荣幸乘坐中国人自己的飞船，亲身抵达那片星海。”据悉，在官宣视频中黄景瑜介绍道。据悉，将乘坐的“穿越者壹号（CYZ1）”飞船，是中国商业航天领域的一项标志性成果。这款亚轨道载人飞船单张船票定价为300万元人民币。

1月23日，穿越者创始人兼CEO雷诗情告诉封面新闻：“太空旅游作为当前中国商业航天领域唯一可以直接面向全球广阔消费端的黄金赛道，它让产业链从技术驱动转向需求拉动。”

4、房地产见底预期

1月24日晚间，知名私募人士李蓓提出观点，认为中国房地产市场有望在未来两个季度内见底。其核心逻辑在于，过去两年导致市场承压的核心矛盾——二手房供应量的持续大幅上升——已在最近两个月出现趋势性逆转。这一判断将市场投资叙事从过去的政策博弈，转向对供给侧自然出清与自我修正的关注。若后续二手房挂牌量持续回落的趋势得到数据确认，整个板块的估值有望迎来修复契机。

三、下周预判

下周的主线，大概率还是在太空光伏，商业航天，黄金白银，固态存储，AI应用这几个热点板块反复轮动，主线核心有可能是太空光伏和黄金白银。AI应用周五表现也不错，但是和其他热点相比，明显还是差了不少，如果AI应用还是小幅震荡的话，资金可能会继续向大宗商品和商业航天方向聚焦。

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