2026年01月28日 15:59:34

1月22日，中欧基金葛兰管理的三只公募基金2025年四季报正式披露。报告显示，葛兰围绕医药核心赛道优化了持仓结构，对旗下基金进行了调仓操作。

葛兰目前在管中欧医疗健康、中欧医疗创新、中欧明睿新起点三只基金。2025年四季度，中欧医疗健康前十大重仓股阵容稳定，依次为药明康德、恒瑞医药、康龙化成、泰格医药等核心标的，前十大重仓股占基金净值比例提升至64.17%，持仓集中度适度优化，同时对海思科、泰格医药进行增持操作。

中欧医疗创新调仓动作更为活跃，凯莱英H股获大幅度增持，持股数量环比增长超170倍，康龙化成、药明康德也获较大幅度加仓。凯莱英作为小分子CDMO龙头企业，新兴业务增速显著，海外产能布局持续落地，为长期增长提供支撑。值得关注的是，葛兰在2024年上半年清仓昭衍新药后，于2025年下半年重新布局，将其A股和港股同时纳入前十大重仓股。

中欧明睿新起点则拓展持仓边界，2025年四季度，该基金新进中国东航、宁德时代，其中中国东航为时隔十年后重新纳入持仓。截至2025年四季度末，该基金实现小幅盈利。

展望2026年第一季度，葛兰在四季报中指出，板块将在宏观环境改善、产业政策支持与创新推进的共振下，有望延续结构性行情。当前国内多部门协同构建政策支撑体系，创新药械审批、出海等环节获重点支持，为行业发展注入动力。

葛兰强调，投资机会将聚焦以下方向：创新药械产业链出海进展与技术迭代，多项重磅国产新药即将迎来关键临床数据节点；设备器械板块国产化进程，脑机接口等新兴领域获政策加持；消费医疗需求复苏与困境反转，板块处于历史底部区域，边际改善空间较大。

“中长期看，中国医药产业在全球范围的角色正从跟随向引领蜕变，我们持续看好医药行业的长期投资价值。”葛兰表示。（中欧葛兰）

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