2015年10月18日 21:01:05

股海掘金3：医药细分龙头+定增折价三成+高盛QFII增持之潜力医药牛股

1，中小板医药细分行业龙头，连续七年中报增长10%以上。A股难得的稀缺标的。医药股向来是长牛股集中营。

2，抄底定增破发，现价比机构定增价折价31.6%

3，大股东与机构纷纷增持，其中高盛集团进一步增持，表明大股东与机构强烈看好公司未来增长前景。

4，后市持续跟踪，此股长短线操作皆可，关键时点给予提示操作，建议持续关注。

恩华药业002262

一、 基本面

核心题材：移动医疗概念、医药板块、细分医药静脉麻醉剂细分市场的领导者

恩华好在哪里？行业好、产品好、管理层好！为什么恩华自上市以来一直能稳定的维持高估值？认为：1）行业好，麻醉和精神用药两个子行业成长天花板尚远；2）现有及在研产品丰富，产品梯队好；3）管理层战略清晰而且专注。从子行业、成长性以及管理层的角度，恩华都是医药板块甚至A股难得的稀缺标的。

麻醉精神类产品线丰富，中长期业绩增长基础坚实

公司专注于中枢神经系统药物研发和生产。公司拥有依托咪酯、咪达唑仑、右美托咪啶等成熟麻醉产品，利培酮、齐拉西酮、丁螺环酮等富有成长性的精神类及神经类药物。未来随着依托咪酯、咪达唑仑、右美托咪啶等产品的销售增长，恩华药业（002262）作为静脉麻醉剂细分市场的领导者地位将逐步加强。随着2014年底公司申报的潜力品种阿立哌唑、瑞芬太尼的相继获批上市，公司已经形成短期内成熟产品销售稳健，中期新获批产品富有，远期多项在研重点产品前景良好的良性循环。

　　机构定增价41.08元与现价28.1元，折价达到31.6%

跌破增发价的定增股一度被认为是市场的另一个价值洼地，不仅意味着中小投资者可以以低于大股东、机构投资者的价格买到更便宜的股票，而且不受定向增发锁定期限(多为12个月内，大股东认购部分为36个月)限制。

2015年7月1日资料显示，机构41.08元参与恩华药业定增5.51亿用于年产200吨的出口基地建设（拓展国内外原料药市场，加快国际贸易是今年重点工作），药品制剂制造5号车间（新品的快速研发和目前利润产品的正常生产，保障新老产品不冲突），销售网络建设（有利于新老产品持续增长）和补充流动资金1.5亿。

公司员工持股计划

定增提高资金储备，员工持股计划激励公司业绩发展：2015年6月，公司获批超过5亿元的非公开发行计划，公司资金储备充足，抵御风险能力得到提升。公司还着手针对公司核心管理团队和员工的提出不超过8000万元的员工持股计划。公司高溢价增发价格和公司员工持股计划值得投资者关注。

大股东与QFII机构纷纷增持

中报显示：大股东与机构纷纷增持，其中高盛集团进一步增持，表明大股东与机构强烈看好公司未来增长前景。

三季报预喜：三季报预计于2015-10-24披露

公司预告：净利润约20970万元~24617万元,增长15.00%~35.00%

2015年07月28日公布的2015年半年度报告,预测2015年三季度略增,预测内容为:2015年1-9月预计的经营业绩情况：归属于上市公司股东的净利润为正值且不属于扭亏为盈的情形。2015年1-9月归属于上市公司股东的净利润变动区间（万元）：14,270至16,750，归属于上市公司股东的净利润变动幅度：15.00%至35.00%。业绩变动的原因说明：主要系公司主营业务收入稳定增长所致。20150811：2015年1-9月归属于上市公司股东的净利润变动区间（万元）：20,970至24,617。

二、 关键财务指标：

定量分析：恩华药业2015年半年报，公司当期实现销售收入13.44亿元，同比增长10.36%，归属上市公司股东净利润1.46亿元，同比增长18.33%（扣非后增长17.70%），EPS0.30元。

盈利预测与投资建议：预计公司2015-2016年归母净利润分别为2.88亿元和3.78亿元，对应EPS为0.6和0.79。考虑到公司国家定点麻醉及精神药品生产资质和优良产品结构、公稳健的业绩及未来新品种的回报预期，首次给予公司“增持”评级。预测价格2015E、2016E、2017E分别为：33.24、43.77、57.06元。针对当前28.1元的价格，未来盈利可观。

三、技术面

技术形态上，股价从最高价44元跌到最低价22.66元，跌幅巨大，超跌反弹动能强劲，国庆节前窄幅盘整，节后随大盘突破盘局，小幅跳空上涨，接连稳步盘升，在大盘形势向好局面下，有望展开一波上攻行情。建议在27.2附近，即两年线MA500与三年线MA750日均线附近分批买入二成仓位，中线目标价区间33.89-37.03前期重要阻力平台。（此股为长线布局品种，也可根据重要均线支撑阻力高抛低吸滚动操作。）若是短线操作，前低点24.97元一线可设置保护性止损。

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一、【我的投资体系：选股思路、股票池与买卖操作要点】

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二、【一巴菲特指标看懂中国股市是否到底了？】

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三、【精准：一指标可抓住上证综指的三个历史性大底】

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【重点提示：本指标并非巴菲特常用的证券化率，即股市市值占GDP比例指标。该指标低于某一数值在上证指数历史上只出现过三次，随后即上证即进入长达二三年的大牛市。】我们现在掌握这个精准指标，是为了今后能再次抓住中国股市的历史性大底，抓住一次财富十倍增值的机遇。本指标用来衡量指数历史性大底区间，把握大底入市时机。

四、【股海掘金1：国改概念+小盘破发+跳空小阳放量上攻之潜力医药牛股】

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五、【股海掘金2：马化腾概念+盈利加速+涨停突破之潜力医药牛股】

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六、【股海掘金3：医药细分龙头+定增折价三成+高盛QFII增持之潜力医药牛股】

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