2017年08月07日 08:58:00

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【投资理念】今天简单聊聊利用移动平均法，抄底逃顶的一些实战案例

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【投资理念】运用龙头龙尾理论，寻找这轮涨价驱动行情的后半段明星股

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【投资理念】今天聊如何通过筹码集中度的移动变化，寻找未来潜力品种

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近日，创业板和主板的分化走势再度引起市场投资者的热议，最新数据显示，目前创业板的整体市盈率36.2倍已接近于美国纳期达克市场，但目前说其已探明底部还定位较早。导致创业板以及中小市值个股整体阴跌的趋势确确实实已出现了两年时间，目前看还需要进一步等待确认底部形态的最终出现。

相信投资者目前思考更多的是创业板市场到底能不能参与，回顾2016年初市场走势至今，显然市场把更多机会留给了主板个股，尤其是具备较好估值优势的蓝筹白马品种，曾经的创业板个股更多维持阴跌格局，参与资金十分稀少，走势萎靡，在一个存量资金不足场外资金入场有限的市场，资金的关注度更多来自于跟风性，哪里有政策推动势必进入哪里参与。

那所有投资者都关注的是 ：创业板何时见底？

这个问题属于未来的答案，现在预测都是神棍！但我们可以以史为鉴，看看历史上创业板是如何见底的，这里以创业板设立以来最大的一波牛市，就是2014年底2015年初开始的那次改革牛！

如下图所示，我当时在2014-12-20某平台发布的一篇文章《创业板的昨天，今天和明天！》，感兴趣的朋友可以搜索一下，我摘录了其中一些段落，用作现在的分析：

创业板的昨天，今天和明天！ 如果是趋势投资者或者顺势而为的交易方法，客观的讲，现在应该多配置主板周期股，基建股，有色煤炭，券商股，金融保险等等公司，在弱势调整格局的中小创里面，大仓位配置股票，除非是能容忍利润较大回撤，不择时不做差的长线成长投资，否则确实短期盈利会比较困难。

有人想把价值投资和趋势投资合二为一，我想这是矛盾的。

比如说，价值投资的做法是越低越买，而趋势投资则一定不会在下跌的过程中以最低价买入，因为下跌趋势还没有改变。卖股票的时候，趋势投资者卖不在最高位，因为上升趋势还在继续，而当趋势发生改变的时候，利润可能已经被挖去了一大截。

一些概念性的股票，看着还是很好的上升趋势，但下跌时却往往是瀑布式的下跌，当下跌趋势形成时，恐怕想出手都未必来得及。本来有不菲的利润，几个跌停下来，就会变为亏损。有的人拿了一些题材股，赚了一截就跑了，等卖了后，又狂涨若干，于是后悔莫及。

其实，按其估值来看，他卖的时候可能已经高估了，所以这类股票往往拿不到最后的，而且这类股票等跌起来，往往是惊心动魄的。趋势投资的天生不足是未来的股价走势永远是空白，没有人能够100% 预测出来明天，顶和底往往是走出来之后才发现的。

价值投资则有安全边际作保证，对于下跌也是心中不慌的。散户的优势是时间成本远小于主力资金的，所以低估买入，等待价值规律发生作用，用时间换金钱是不错的选择。就是要低估买入，高估卖出。

成长投资则以公司的未来能高速发展为基础，现在的高PE随着时间的推移会转变为低PE，持有优秀或者卓越的企业，输了时间而赢了金钱。所以说潜移默化的时间是成长投资最好的朋友。

有时候必须用时间来换金钱，理论上讲在主动寻求不同风格投资之间切换，大小盘价值和成长之间游刃有余，这种投资者最后成功的绝对比例不会很高。当然，前两年吃完小盘200-300%盈利，今年下半年开始再吃完大盘股100-200%盈利的投资者，我承认肯定有，但成功的比例绝对不多，至少我没发觉周围有多少股神，能赚这5-10倍资产增长的人存在。

不同板块不同风格，切换踩点精准，每次换挡成功每次全省而退？别忘了，之前数次二八切换，失败的次数也导致账面利润回撤，就算这次成功了也需要对冲之前的失败转换损失。这也是世界上很少有交易型股神出名的原因。

复利是原子弹，如果寻求每年热点踩点精准，频繁改变价值和成长的投资风格，理论成功率很高的话，巴菲特可以去扫大街了（20%多年复合增长率成为股神？）

本文想分析的是，在市场风格转换和注册制预期影响下，创业板何去何从？

一。 先看看全年创业板指数的表现：

9月12日讯，为满足融资融券业务发展需要，上交所发布了关于扩大融资融券标的股票范围的通知。新增104只股票为两融标的，沪市两融标的证券增至509只。对应的中小板、创业板股票数量将分别达到172只和57只。降息利好效应刺激了大金融类，券商类股票融资余额大幅增长，推升了权重板块和上证指数直线飙升。而二八效应下，小股票里面资金不断流出，此消彼长的制约了中小创板块整体表现。

关于注册制 ：注册制的提出，是管理层放弃三年盈利上市标准，接轨欧美成熟市场的思维进步，也是国人多年质疑为何好的科技公司和互联网公司在海外上市的诟病处方，连一向被讥讽嘲笑的证监会都在意识进步，反而是散户还在纠结静态的估值体系。--- 再好的制度，都是为了新陈代谢的循环系统。

中国数亿家庭都知道把家庭收入的绝大部分，投资在自己的孩子身上，因为他们未来的希望和潜力最大。（ 力气最小，但潜质无穷的孩子，不就类似于目前业绩最差，但经济结构调整方向所指的民营创业板群体吗？）

由于这次周期股行情是政策性推动和资金面聚合下的共振作用力，而实际经济基本面的改观还有待观察，维持短期保GDP长期还是调结构的逻辑判断，所以坚持转型经济模式还是李博士的核心，保持对于高弹性成长公司的关注。

二。最近创业板指数的表现 ：

消息面上，根据统计数据表明，截至目前在66份业绩预告中，包括预增、扭亏、略增在内，共计46家创业板预喜，占比近七成，为69.70%。其中，全年业绩增幅暂居首席的为大富科技，公司在三季度报预告，预计2014年1月至12月归属于上市公司股东的净利润变动区间为52695.48万元至57495.48万元，净利润变动幅度为852.66%至939.44%。紧随其后的是鼎汉技术。

业内分析，创业板业绩大幅报喜或预示着二八转换，未来小盘题材股有望开启上涨行情。但在主板二八行情资金跷跷板的效应下，小盘类股票整体的表现会受到一定程度的制约和影响，这也是创业板指数在12月16日创下1674.98点新高后，出现短期震荡回调的原因。

这个大小盘风格转换干扰的因素，除了以时间换空间等待以外，还可以关注年报业绩超预期的有利条件出现，以及高送转公司集中发布的刺激效应。

三。接下来创业板指数有可能的运行方向

除了以上第二条纯技术面分析以外，接下来从创业板前二十名权重的中长期基本面来分析一下创业板指数有可能的运行方向。

因为前二十名权重股不仅仅是影响创业板指数走向的占比权重，而且作为七大新兴行业龙头股，其市值空间和走势强弱也会影响到各自所在行业里面，大量分布在中小创板块里面的民营成长上市公司，未来的市值空间和走势强弱，众人拾柴火焰高，积沙成塔积木成林，如果以权重影响个股，后期再由个股集中爆发后影响指数，从而就能判断出创小指数的运行方向了。

前期提过在创业板指数结束短期调整，返身往上突破，创下新高的过程中，前十大权重股除乐视外，整理突破的平台扎实，均线多头排列，攻击也相当有力。

下面合并多图排列顺序为 ：碧水源，华谊兄弟，东方财富，乐视网，机器人，光线传媒，蓝色光标，汇川技术，神州泰岳

综上所述的创业板最大权重的前十名股票，在突破其长期整理平台后，对应的量能也随之放大，有效性有待观察。在实战当中，当第一个博弈量能出现的时候，我们需要观察的是这些博弈多头资金什么时候才出现第二次进攻，而此时的第二次进攻，就是我们同时的介入点，此时我们就称为量能突破。

。。。。。。。。。。。以上内容是2014年底的时候发布的

当时文章最核心的逻辑还是，当时创业板和主板走出了40%的分化走势，指数K线呈现了剪刀口，市场开始迷惘纠结，但最后二者还是逐渐靠拢，最后同时走牛。

从2014年底2015年初那次创业板见底行情，和现在的创业板调整探底，有以下的比较 ：

1、没有哪个国家股市，主板与创业板长期牛熊分离

2014年下半年开始，主板与创业板逐渐分化，最大剪刀差接近了40%！

2015年初市场风格开始转换，创业板逐渐走强，主板的两大发动机券商和中国中车开始调整，而创业板的影视传媒如乐视网华谊等崛起，互联金融东财同花顺随两市放量之后崛起；

当然不管是初期的二八分化，还是后来的八二切换，到了2015年资金杠杆牛的时候，两个指数还是回到同一起跑线，一起发力上攻的。主板因为初期的二八分化，领涨了一段之后，到了后期的牛市行情里面，再次上涨的高度就非常有限了，涨幅不足1倍，而创业板属于落后的剪刀差，先是八二切换之后的补涨行情，填补了主板与创业板的剪刀差，再出现了和主板同期的涨幅，1400-4000点，涨幅高达2倍多！

但最后统计看，其实主板与创业板在2015年牛市，两者总高度还是一致的。这个也验证了之前我说过了，没有哪个国家主板和创业板，长期牛熊方向是不一致的。

而2017年至今，主板与创业板的分化远远超过了2014年，所以后期是否会走出2015年创业板后来居然，远超主板的行情，我们拭目以待吧！

2、2105年创业板牛市的两个基础，现在也开始逐渐浮出水面

当时2015年创业板牛市主要依靠的两个基础条件就是：

政策（克强经济学）

资金（楼市调整挤出）

当时2015年创业板牛市主要依靠的是克强经济学对于民营经济的大力支持，提出了“大众创业，大众创新”，另外就是房地产市场处于调整延续当中，非常低迷，资金被不断挤出，流到了股市里面，最后加上内外杠杆的运用，形成了最后的牛市行情。

而现在都具备了，前者政策支持体现在总理关于支持创新与创业的言论开始增多（上周新闻联播重提了大众创业大众创新，这离上次报道以及时隔一年之后），后者资金支持体现在民众一致性预期，楼市在十九大前只有打压基调，不可能再次放松，最多就是维持现状或者缓慢下滑，周末调研二手房市场冷淡很多，一房市场开始降价。

再结合上周沪深两市逐渐放大的成交量和新增开户数看，也许创业板牛市已经具备了条件。

所以可以这么说，创业板牛市现在万事具备只欠东风，这个东风也许是周末IPO减少。

3、2015年创业板牛市行情发动机双引擎，就是影视和互金，本周纷纷走强

大家都知道2013年的时候创业板第一波牛市发动，主要靠光线的《泰囧》和华谊的《西游》，而到了2015年的创业板第二波牛市发动，主要靠的乐视的超级手机，从200多亿市值涨到了1800亿的权重拉升行情。而今年影视传媒出现了一个年中的“意外爆红”，三部电影超过20亿，而本周即将诞生一个中国电影史上的新冠军，就是《战狼2》，总票房将超过33亿！

2016、2017为中国影视行业调整年，但《战狼》的出现以及国家队的出现让影视类相关龙头公司火了一把，如北京文化、华策影视、华谊兄弟等，市场惊呼影视行业又回来了？

预计本周新票房冠军产生之后，媒体的报道和受益公司会被市场充分炒作，相信后期会逐渐蔓延到影视传媒板块，而影视娱乐公司在创业板里面权重占比不小，从而对399006构成了支撑，形成超跌反弹行情的上行提升力。

而2015年创业板牛市另外一个重要权重板块就是互联网金融，上周板块龙头东方财富呈现了低位放量上攻，一举突破了长期均线的压制，换手率累计30%，接近百亿成交量堆积。

所以说这轮创业板牛市发动条件，也许是影视的新票房诞生，也许是互联金融板块最终定调形成利空出尽，或者是两者合力上攻。

所以综合以上三点因素，我觉得本周要密切关注创业板的市场风格转换了。

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三季度刚刚开始，根据市场变化，我在相对高位清仓了二季度票（如文章图示)，逐渐布局三季度中线品种。目前有的股已经高位出局，有的股还在操作当中，好饭不怕迟，好股靠磨时，投资绝对不是追涨杀跌这么简单，否则小学毕业就可以做到人人股神了。

近期我根据以上地球卫星理论，我挖掘了一些二三线品种，后期涨幅有望大幅度跑赢一线龙头（比如石墨烯的方大碳素，锂电的天齐锂业，人工智能的科大讯飞，稀土永磁的北方稀土等）

跟据老四大美人的投资路径，我精选了8月份新四大美人的投资建议，供大家参考。

老四大美人（7月份）

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新四大美人（8月份）

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文章包时段、盘中直播群、个股解答、解套攻略

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