2017年09月13日 08:39:00

我是如何通过业绩挖掘当升科技、华友钴业、道氏技术等优秀个股的；今天我将给大家详细介绍一个我常用的业绩选股模型；阐述企业估值+业绩持续成长是选股第一要义；如何买入选出的目标个股，买入后股价不涨怎么处理；详解我的基本面投资核心逻辑：业绩大幅度增长+低估+加速成长+市场风口。

案例1、华友钴业：

1、业绩反转

第一张图是华友钴业近9年的年度净利润图表，可见2011年后业绩一直很差，最差的就是2015年，巨亏2.46亿元，但是2016年随着新能源汽车的兴起，公司当年实现盈利6900万元，仍然低于历史平均盈利水平。这种情况在2017年Q1发生了巨变，该季度公司盈利2.52亿元，单季度盈利创造历史新高，并且单季度盈利就超过了是上市以来最高的年度净利润（1.76亿元），特别是Q2完成4.23亿元净利润，更是历史新高，同比增长达到820%和1100%，可谓业绩大反转。

2、我在7月12日推出华友钴业时，该股的中报还没有出，但是通过对钴价的追踪，我认为Q2的表现将十分引人瞩目。分析文章链接：https://www.moer.cn/articleDetails.htm?articleId=199981，并做出了“估值低+溢价+业绩持续成长”的买入结论。

3、公司行业地位

我个人对股票的选择是好行业里面的好公司，具有龙头低位，优势无法被轻易取代，公司护城河较高！新能源汽车是钴的主要消费来源，由于2020年新能源车生产能力达200万辆、累计产销量超过500万辆，均比要比现在翻一番多，市场空间极大，新能源车中锂电池是最大的成本源头（整车的40%左右），而锂电池最值钱的地方就是正极材料，包括NCA 和NCM，钴和锂是自然界有限且开采难度较大的2种小金属！华友是国内的龙头，产能和市占率都是NO.1，因此新能源车一旦放量，需求端打开后，上游的钴资源厂家收益极大，这点的逻辑和赣锋锂业和天齐锂业是一致的。

4、 加产品涨价+周期行业反转2个风口概念

2017年1月到7月钴的涨幅在50%，到9月份涨幅达到60%，也就是说钴价一直在涨，主营产品涨价60%，产品供不应求，业绩自然会在年底反映出来，净利润可能超过预计的12.7亿元。

2017年6月中旬后，以钢铁为代表的周期股暴涨，大、小金属板块同时上涨，引发了市场对于上游资源的热捧，也就是说华友也享受了估值的溢价，业绩和估值都在资源小牛市中得到追捧，可以理解为戴维斯双击。

5、买入是估值较低

我在7月12日推出华友钴业时，中报未出，股价正在前一波的上涨后作盘整，成交比较平淡，主力资金一直在上下震荡，洗出了大量的获利盘。根据前文测算，当时华友的动态PE仅有28倍，作为享受估值溢价的新能源龙头，只有不到30倍的估值，这种黄金机会我当然不会放过，及时建仓。

6、买入后股价不涨如何处理

该股买入后，持续震荡32个交易日，磨掉了很多人的筹码。股价在8月22日涨停开始启动，在此之前，很多小金属在6月15日就和周期股同步上涨了，但是华友晚了一个多月，我判断这是主力资金的故意压价行为，目的就是为了拿到更多筹码，果然，主力得到足够的筹码后成交开始变的非常清淡，8月14日到21日，华友连续缩地量调整，我判断已经到了临界爆发点了，加上钴价又上涨了10%，更加坚定我持股的信心。随后的拉升，都在我的判断之中。

7、卖出时机

由于建仓的另外一只锂龙头，赣锋锂业连续拉升，再加上中游的正极厂家，当升科技、杉杉股份、雅化集团连续大涨，市场行情被迅速点燃，我认为行情基本要结束，因为连续炒作使得锂电板块估值大幅度拉升，华友达到45倍PE,赣锋42倍,当升科技45倍,这个时候媒体之风吹的天花乱坠,我在9月7日发布了看空锂电的文章：炒作接力，盛筵将散，锂电行情未来走势全解析!https://www.moer.cn/articleDetails.htm?articleId=212127

总结：华友钴业选股、持股和卖出逻辑：

买入逻辑：强大的业绩拐点+产能释放+低估值28倍+新兴产业的顶端+高护城河+产品钴大幅度涨价+产品供不应求；

持有逻辑：业绩持续加强+产品一直涨价+主力压价

卖出逻辑：估值较高+市场过热+二线龙头拉升

案例2、鲁西化工：

1、业绩拐点明显

近11年的净利润图，2014年开始业绩持续下降，复合跌幅达到15%。2016年净利润仅为2.53亿元。

近3年季度净利润图，2017年Q1实现2.4亿元，不仅3年来的新高，也是历史新高，尤其是中报，H1实现惊人的5.51亿元净利润,比去年整年净利润增长117%。实际上Q1季报出来之前，该股的底部已经抬高，有建仓痕迹，7月份到来前，Q2结束后，资本市场已经发现鲁西的逻辑被再次证实，于是中报出来前一波猛烈的拉升，这实际上价值回归，也是业绩拐点证实，连续2个季度的盈利就是股价暴涨的备注。

2、业绩持续追踪

当我关注到这个标的后，我再思考，下半年还能继续这样的表现吗？只要业绩恒定，哪怕环比不增长，保持下去，那么全年可以完成11亿元，同比增长达到334%，营收和净利润都是历史新高，绝对的业绩支撑。

公司最近的信息披露增强了我的持股信心，虽然股价在我建仓后只拉升了10%，中间相信不少小伙伴已经放弃了，下面说下我的持股逻辑：

公司在多分投资者调研报告中明确指出公司的主营产品甲酸、聚碳酸酯、己内酰胺都是满负荷生产，烧碱稳定生产，也就是说主营产品价格处于历史高位，又满负荷生产，那么公司的全年度超越市场预期是板上钉钉的，除非发生重大意外情况！

己内酰胺6月份到8月中旬有10%的涨幅，8月下旬有所下跌，但是整个Q3满产加上至少5%的涨价，业绩很好，环比肯定增加！

综合来看，公司三季度的净利润相比二季度之多不少，对比公司发布的Q3净利润预测：

注意，此时不能再以中值8亿元净利润计算，而是要上修业绩到8.5亿元，上半年净利润为5.5亿元，那么3季度单季度净利润为3亿元，环比持平，同比增长600%。

3、估值和股价大致测算

根据过往业绩的季节性测算，4季度保守按照2亿元计，那么2017年全年可完成净利润10.5亿元，对应目前市值142亿元，估值仅为14倍。估值保持原有看法不变，仍旧低估，按照保守的均值动态PE20来测算，那么股价现在的理论均值为14元，而这是一个非常合理的回归均值，也是股价的短期目标！

好了，选股和持股的逻辑就讲到这，技术面最简单，大家自行分析，我不再赘述。

每天的复盘和日间看盘看什么，不是看股价的涨跌，而是看你的分析是否和市场一致，你的逻辑是否为市场证实，其实炒股的功夫都在盘后！

总结：

1、很多人问买入后不涨怎么办？

我认为只要买入逻辑不变，就要坚定持股，不放松；道听途说、没有想法、半途而废、贪大求全是炒股亏钱的4大顽疾，需要大家发挥主观能动性去克服。

2、财不入急门

市场永远有机会，但重要的是跌才有机会，涨才出风险，别人疯狂，你就撤退，别人撤退， 你就迈进！要想成为赢家，只有一条路：多学习，多思考，多实践，保持充分耐心。

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