2017年11月08日 13:14:00

资本市场前10年，要跟进本地的和尚，未来10年，一定要跟紧外来的和尚。    

因为今年概念题材都走不远，比如雄安 自由港 军工等等，都是短暂的脉冲行情，套人结局较多。

而今年业绩为主的这条投资逻辑都持续了一整年，比如白马消费增长，周期行业景气，产品涨价板块，电商继续扩大占有率，物流快递涨价，苹果特斯拉热销，OLED和GPU新科技等等，这些都是对于业绩具有实质性提高的，所以都是长牛慢牛，持续了较长时间。

这里面一个核心因素，在于深港通，继沪港通之后引进，在外来资金占比不断扩大的背景下，影响了A股市场整体投资理念潜移默化的转变。

备注 ：A股场内存量资金在萎缩，而场外增量资金由于今年去杠杆紧信贷的金融大背景，贡献效应越来越小。

所以说资本市场前10年，要跟进本地的和尚，未来10年，一定要跟紧外来的和尚。  

节前我关注年底投资思路里面，也是观察了北上资金（沪港通深港通）和QFII的调仓之后，抓住了华大基因25%，科大20%的波段利润，后期继续观察。

https://www.moer.cn/articleDetails.htm?articleId=221429

https://www.moer.cn/articleDetails.htm?articleId=221946

我们都知道，2016年11月25日，证监会公布深港通将于12月5日开通，同日还公布了港股通、深股通名单。

我们看看当年沪港通宣布后大盘是怎么走的：

沪港通是2014年11月10日线宣布，宣布后当周继续小幅上扬，在11月17日正式开通的当周大盘一波下跌回踩20日线，随后在券商、一带一路等权重带领下，大盘开启了一波大牛市行情。

以史为鉴，我们再看看这次深港通宣布前后大盘的表现形式，同当年如出一辙。2016年9月30日港交所李小加明确国庆之后深港通将启动加速，主板与创业板的分化自此展开。

然后从去年底到今年底的这一年多时间内，上证50为首的金融保险石油有色煤炭基建运输等板块，都出现了贡献指数的阶段性行情，而茅台为首的白酒医药家电家具环保园林科技安防等白马防御，都出现了长牛慢牛行情。

从涨跌幅统计看，从去年11月25日之前，到今年11月之前的这一年时间，都是深港通点火行情，外资+内资共同看好的是白马防御，周期复苏，价值成长，共同发力业绩驱动行情，上证50甚至300指数都成为最大赢家。

而今年11月之后，由于白马防御板块累计涨幅巨大，估值逐渐高企，增长匹配度在下降，后期若出现加速上升后，将是一个冲顶走势。

而另外一个方面，调整了二年的成长股板块，累计跌幅较大，估值逐渐合理，增长匹配度在上升，第一波上涨幅度也不是很大（创业板最高15%，次新股指数最高25%）

若在11月份出现一次较大幅度的回调整理，那在跨年时间段里面将会出现第二次介入的机会，年报业绩考核和高送转行情，每年都有一波，利多业绩高弹性的部分真成长公司。

所以11月开始，短期看多白马防御的估值泡沫行情，中线则开始看多业绩成长的第二波价值回归行情，重点围绕的核心就是年报。

私密直播 ：

http://www.moer.cn/articleDetails.htm?articleId=196027

包时段 ：

http://www.moer.cn/authorHome.htm?theId=105085274