2017年08月11日 08:37:00

根据大宗市场变化，中钢协调控言论，欧洲不锈钢反倾销，得出今天的投资机会如下：

http://www.moer.cn/articleDetails.htm?articleId=205428

目前市场风格转换，注意主板三重顶，小创底部站上60日线，大市方面的分析如下：

http://www.moer.cn/articleDetails.htm?articleId=205200

8月11日，金价周四连续第三日上涨，触及两个月高位，多头强力拉升，黄金价格走势图接近两个月高点，重返1270一线。

因美国和朝鲜之间的又一轮口水战促使投资者买入黄金避险。朝鲜周四表示，正在研究发射四枚中程导弹，飞越日本上空，落在向美国太平洋岛屿关岛附近区域的计划。

周三美朝冲突越演越烈，朝中社称朝鲜方面表示，军队将在8月中旬完成关岛的打击计划，朝方在认真研究以四枚火星-12型中程导弹“同时攻击”关岛；其将发射的火星-12将落在距离关岛30-40公里处。朝鲜还抨击美国总统特朗普“风暴般”的言论是“胡说”，无法与其对话，只有靠武力解决问题。

紧张局势使全球股市普跌，避险风潮再起。VIX“恐惧指数”剧烈波动，创一个月高位。全球股市大幅下挫，投资者转向更安全的资产。现在，黄金避险资产对外部地缘政治事件做出反应，上行趋势基本保持不变。

近期美国通货膨胀和国内需求的疲软削弱了美联储加息的预期，减少了十二月份加息的可能性。美元持续走弱，从而支撑黄金中长期走势。

因为美元继续拖后，收益率也有所下降，二者均从相对较高的位置稍微回落。如果黄金继续持稳在1230美元/盎司之上或更高，一些空头可能会转向，这将进一步增加黄金向上的动能。

而且目前黄金库存也降到了历史地量，截至7月11日当周，COMEX黄金和期权的净多头头寸跌至了17个月以来的最低水平，这给黄金未来做多创造了条件。

此前外媒报道称，现在已有三位共和党参议员将投票反对医改法案，使特朗普医改法案的流产风险再度上升。据Twitter消息，共和党参议院Lee宣布反对特朗普修正后的医改法案。

按照规定，如果参议院共和党想要使动议正常进行，就必须获得党内52张选票中的50张支持票；但此前已有缅因州的苏珊·柯林斯和肯塔基州的兰德·保罗2名共和党参议员明确表态拒绝支持。

所以上面总结了几个黄金未来的长期利好有 ：

净多仓位非常轻，美元处于压力之下，利率从近期高点回落，最近美国数据相对疲软。

而且从黄金七年走势看，一个长期压制反弹的下降通道上轨，近期有些突破的苗头，所以打算最近关注重视起来，毕竟美元和美股强势，不可能毫无止境。

中期而言，一方面美国就业数据的良好支撑美联储12月加息可能的同时打压金价上涨，而另一方面特朗普对朝鲜可能采取的强硬措施引发避险情绪支撑金价反弹，且不排除在接下来的一段时间中继续刺激避险需求。

从技术面来看目前黄金维持着高位震荡，从在本周这几个交易日中可以明显的看出，下方在1250一线支撑在多次的暴跌稳守，在现在看来短期内下破是有难度的，反观上方则不断的出现新高，几乎收复了上周五非农的所有跌幅，从技术面来看金价正在不断重拾涨势。

而短期方面而言，受益于美朝紧张局势的升级，金价周三创三个月来最高增幅，银价更是录得去年9月以来的最高涨幅！

但即使关注到黄金中长期走势的变化，也不必非的投资黄金关联票，根据历史上多次贵金属牛市看，白银股的弹性比黄金大的多，所以我重点关注白银主业品种。

既然大佬们已经吹响了黄金牛市的号角，配置白银将是一条获得更大回报率的捷径。从历史来看，一旦黄金牛市确立，白银价格将会以更大幅度上涨，修复金银比价。而在白银的投资标的中，又以白银股票的弹性最大，是牛市投资的最佳选择。

贵金属牛市看白银

所谓金银比价，即黄金价格除以白银价格得到的比值，通常在80倍以下，底部在50倍以下，70年代后期还曾降至20倍以下。

从过去近50年的历史看，金银比六次大的修复中，五次都发生在黄金的大牛市中，也就是说白银的加速补涨是对黄金牛市的一种确认。

90年代是个例外，金银比一度接近100，超过80倍的多数时间也集中在这个年代，当时黄金、白银价格都十分低迷，但白银尤其被低估。

2000年以来，金银比三次逼近或冲破80的"高压线"后回落，前两次均带来了波澜壮阔的金银大牛市。这一次似乎也不例外，金银比在超过80倍以后迅速掉头向下，从2月底的83倍修复至目前的72倍，修复的方式正是白银的加速上涨。

搭上快车 白银还能涨多少

首先来看金银比是否还有下降空间——从历史水平来看，空间还真不小。自2008年底上一轮黄金牛市开启至今，金银比均值为62.7倍;自1998年下半年黄金上上轮牛市开启至今，金银比均值为61.3倍;1971年以来至今，金银比均值为56.7倍。

如果按当前1290美元/盎司的黄金价格来比较，对应这几个金银比均值的白银价格依次为20.6美元、21美元和22.8美元每盎司，而目前现货白银价格约为17.30美元/盎司。

从历史价格看，白银也不乏上涨空间。目前黄金价格是70年代初的30倍，而白银才12倍;金价早就创历史新高了，但白银还没有。

实际上，白银有着与黄金股票类似的特征：在黄金大牛市中，比黄金上涨更多、更凶;在黄金大熊市中，比黄金下跌更深、更惨。

----  也就是说白银具备贵金属行情放大器或者杠杆的作用

就像时常被人调侃的A股慢牛——“大盘负责慢，小票负责牛”，黄金就是贵金属的大盘，白银就是小票。在上一轮金银牛市中，黄金最大涨幅1.6倍，而白银超过了4倍。70年代金银的超级牛市中，黄金最大上涨了20倍，白银是33倍。

白银牛市看股票

那么在白银的投资标的中，谁又拥有更大的弹性呢?我们将比较白银两大投资标的在白银上一轮周期的不同阶段中的表现，它们分别是追踪现货白银的白银ETF，以及追踪白银股票基金。

1、白银ETF。

顾名思义，这是指一种以白银为基础资产的交易型开放式指数基金(ETF)，追踪现货白银的表现。由于是ETF，因此在证券交易所上市，投资者可以像投资股票一样在证券交易所中自由买卖。与其他白银投资产品相比，白银ETF由于在场内交易，只需要支付0.5%的管理费用，而不用缴纳保管费、储藏费、保险费等，大大降低了投资者的交易费用。

我们选取了全球最大白银ETF—— iShares Silver Trust作为比较样本。该ETF于2006年4月21日在美国纽约证券交易所上市，规模超过60亿美元。成立以来，iShares白银ETF与现货白银 走势几乎一模一样，是追踪现货白银价格波动的理想标的。

2. 白银股票基金

即投资于以生产、精炼或销售白银为主业的公司股票为主的基金。国内同样没有这类型的基金，我们选取的样本是Global X银矿ETF。作为全球规模最大的白银股票ETF，该基金规模超过2.7亿美元。其业绩基准是Solactive 全球银矿商指数(Solactive Global Silver Miners Index)，该指数追踪全球范围内主要的20-40家勘探、采掘和精炼银矿的上市公司。成立以来，Global X银矿ETF与所追踪的指数表现非常接近，两者的走势几乎重合。

下面我们来具体看下，两大标的在白银不同涨跌期的表现如何。

我们把白银上一轮牛市开启至今划分为四个阶段：2008/10/24—2011/04/29的大牛市，2011/04/29—2013/07/05的大熊市，2013/07/05—2016/01/01的阴跌市，以及今年以来的新牛市。考虑到Global X银矿ETF成立时间不足以覆盖上一轮白银牛熊周期，因此就用其所追踪的Solactive 全球银矿商指数来代替。

3、A股 白银类上市公司

总的来看，白银股票的弹性比白银ETF更大。在牛市期间，白银股票的涨幅接近ETF的1.5倍，而最大跌幅却相差无几。在大熊市期间，白银股票会比ETF跌的多一点，但是相较于牛市中的涨幅，跌幅的差距也可以忽略不计，而且熊市中的反弹也是股票上涨更多。

这是否意味着白银股票一定是更好的选择呢?并非如此，“不是不跌，只是时间未到。”一旦进入阴跌市中，白银股票会进一步补跌。整个阴跌期内，白银股票的跌幅和最大跌幅都是ETF的50%左右。因此，白银股票不一定总是首选。

那么在最新一轮牛市中，白银股票也如历史暗示的那样有着更佳的表现吗?的确如此，白银股票的最大涨幅和区间涨幅都是后者的数倍，而最大跌幅还是十分接近。

值此美元加息到头，周期性见顶、黄金牛市趋势确立之际，不妨配置一些白银来最大化黄金牛市的收益。而在白银的投资标的中，白银股票又优于白银ETF或者其追踪的现货白银。

我们看看白银类A股上市公司都有哪些吧，作为后期贵金属（黄金白银）加速上升的投资品种：

根据大宗市场变化，中钢协调控言论，欧洲不锈钢反倾销，得出今天的投资机会如下：

http://www.moer.cn/articleDetails.htm?articleId=205428

目前市场风格转换，注意主板三重顶，小创底部站上60日线，大市方面的分析如下：

http://www.moer.cn/articleDetails.htm?articleId=205200

前面免费文，最新的【投资理念】也非常实用，大家可以点击链接免费观看：

【投资理念】今天简单聊聊利用移动平均法，抄底逃顶的一些实战案例

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【投资理念】今天聊如何通过筹码集中度的移动变化，寻找未来潜力品种

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【投资理念】以史为鉴，从上次创业板见底看当下市场

http://www.moer.cn/articleDetails.htm?articleId=205200

按照年初制定的防御战略，精选防御板块表现突出，喝酒吃药大保健获得了市场的超额收益。

我觉得涨的慢，涨不停，做中线，远比短线折腾来折腾去强很多，而但宁愿选择中长线确定性收益，安安心心地躺着把钱给挣了，不是更好？（截图在我的直播群里面）

【全程操作记录全部在个人摩尔群组里面，欢迎大家订阅包时段或是私密直播】 

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摩尔最新私密直播间的功能介绍 ：

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