2018年05月04日 15:02:56

按情绪阵营划分，芯片和医药是一类人，消费白和大化工是另一类人。

情绪定价，是中小游资和群众主导的。

自2月机构在大蓝筹遭遇滑铁卢以来，这一直就是主导市场交易的主要模式。这种模式分为两段:

前期是高风偏段，主要体现在“妖股漫天飞”，钱不多，风偏高的一逼;

后期是中风偏段，主要体现在“中国不能输”，钱要比前一阶段多，但风偏比前一阶段下降了一级。

但无论高低风偏，都是市场在“外部因素不明”的条件下，自主选择的定价模式。机构，在这种整体氛围里，会一致性的判定各种风险并未释放。所以，会选择在医药这种偏防守的板块抱团龟缩。

注意，这和估值无关，你看看抱起来的创新药，估值和芯片都没啥区别了。机构在这种定价模式里，跟随并不主导，他们只是在模仿其他资金对于“情绪”的消化过程，找自己能下筷子的股池，照猫画虎也搞起来。

所以，芯片和医药，其实都是“悲观”情绪主导的板块。

而我们这些情绪上的“多头”，是认同一个相反的逻辑：

贸易战对于A股的影响，大概率已经反映在当前价格中了。既然贸易战会走向长期化、纵深化，那它就不再是一个“压制性的问题”，而蜕变成“可探讨的问题”。

所以，不要太悲观，至少，应该从当前的悲观情绪里，做一些乐观预期的修复动作。

修复的基础，是先要否定一部分“最不靠谱”的悲观预期，比如军工打仗，比如芯片强国，这些都先后霸占了市场情绪的“顶层位置”，如果情绪退潮，他们应该先完蛋才对。

在否定了部分情绪定价模式后，市场才能进入机构熟悉的做盘区间——估值定价。

而最先进行估值修复的，一定是被贸易战情绪打压过多，已经脱离了市场理性估值的个股，比如苹果产业链，比如京东方A，等等。除此以外，机构最钟情的消费白马，也会在内需提振（降级的内需也是内需）的逻辑复苏下，开始尝试“大箱体运动”。

与此同时，大量一季报披露后，会有很多个股，和被情绪推升到150倍估值的芯片股，形成观感上的强烈反差，当情绪退潮的时候，他们也会享受一部分流动性溢价，作为第二梯队参与市场的定价模式修复。

所以，京东方，苹果链，消费白，大化工链，这些都是“修复悲观”情绪，偏向估值定价的板块，或者说，他们也可以反映一点”乐观“预期了。

至于神马创业板指数，上证50，上证指数，和现在的市场格局，好像没啥关系。看着指数做盘，这是哪年的老皇历了？

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