2016年12月16日 21:39:00

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快问快答

本期话题：美“央妈”加息，投资者如何“接招”？

主讲嘉宾：黑夜之睛

嘉宾简介：黑夜之睛，黑夜研究室创始人。生物医学专业背景的证券分析师，致力于医药、新能源汽车产业链、集成电路等爆发性行业和龙头个股研究。本科哈工大生物工程，师从哈佛医学院博后黄志伟教授，研究课题：HIV-1病毒感染因子Vif蛋白的Vif基因载体构建，表达融合蛋白，提纯并复性检测蛋白活性，相关论文发表在顶级期刊《nature》上。法国高等商学院金融硕士。

内容摘要 

主持人：摩尔金融，与投资高手为伍。摩尔的小伙伴们，大家好，今天我们请到了黑夜之睛老师做客《快问快答》，欢迎黑夜之睛老师。

主持人：美联储预计2017年将再加息3次，您认为这会实现吗？

黑夜之睛：市场预期3次我觉得是不太现实，我觉得也就两次左右，不会说太多了。为什么呢，因为它的那个美国债券，这个美债实际上负担是非常重的，如果说它加息幅度太大的话，对它的国家整体的这个偿还需要利息还是非常重的。然后它的经济的增速能不能维持甚至加速，我觉得我也是打一个问号。所以说，明年加息的这个幅度我觉得应该是不大的，应该是平稳为主，所以也就是两次左右。

主持人：您认为美联储加息，对人民币汇率的冲击有多大呢？

黑夜之睛：我觉得，目前人民币贬值的压力是有，但是绝对没有大家想象的那么多。为什么呢，因为其实中国的经济增速还是相对比较高的，官方大概公布6%点几，在全世界来说还是最高的这个梯度水平。我们从这个人民币汇率走势来看，其实已经从底部的6.0几，已经贬到6.9，所以已经贬了10%几，如果说你过度看空，我觉得是不对的。到明年底呢，我觉得也就7.2左右这种水平。

主持人：您认为美联储加息，对国内的股市是重大利空吗？

黑夜之睛：我个人觉得影响不是特别大，它主要原因我觉得还是在于债券市场的影响，然后传导到股市。就是如果债券市场持续出现暴跌这种风险，我觉得股市也不会好，这是很正常的，就是间接性的影响是有，但是直接的影响不是特别大。股市它有自己的规律，我觉得和通胀水平也是有很大的关系的，大家都知道通胀无牛市。通胀一旦起来，一开始大家可能不知不觉，后来会对这个企业的经营状况会造成非常非常不好的影响，所以这个股市也不会走的特别好，这是很正常的。

主持人：美联储宣布加息之后，黄金有明显的跌势，您认为这是什么原因？

黑夜之睛：对于黄金来说，它实际上对冲的是一个政治地缘性的风险，然后第二个就是对冲的是低风险利率的（通胀），所以说这个美元指数大涨，因为大家觉得加息之后，美国的经济更好一些，可能会去兑换成美元资产，所以可能会抛售黄金，对黄金的价格是有非常明显的这个压制性的作用。

主持人：您认为美联储加息，对黑色系的商品会有什么样的影响？

黑夜之睛：黑色系的这个焦煤、焦炭、铁矿石，我个人看法，因为大家都知道，焦煤焦炭就“绝对双焦”和铁矿石之前来了一波非常非常猛烈的小牛市，就是可能连续涨停，**了。总体来说，我觉得对大宗商品，肯定会短期内肯定是有一定影响的，但是对石油这一类的产品可能影响不是特别大，有色和铁矿石，还有“绝代双焦”（焦煤、焦炭），我觉得应该是稳步有升，略有下跌这种趋势吧，因为之前涨得实在是太多了。

主持人：您认为美联储加息，对国内债市会有多大的影响呢？

黑夜之睛：债券市场呢，我觉得美国加息之后，对这个债券市场我觉得应该是偏负面的，因为这个美元强势肯定会吸引部分资金去美国，或者是买美元资产，然后美元加息，之后肯定会带中国的货币它的这个利率肯定会提高，目前在债券市场已经得到了充分的体现。其实中国的国债期货指数已经跌了大概一个月了吧，也不是今天才开始跌的。所以我觉得对美元加息，对债市的流动性，然后大家的预期都开始转变了，特别是五六年之后的（债券）牛市，我觉得现在已经到了，其实上个月就已经到了这个转折点。债券暂时是不用碰了。为什么债券不用碰呢？因为我觉得中国经过了这个大概五六年的这个债券牛市吧，很多的债券交易员已经忘记了什么是风险，只要拼命的加杠杆，就能获得非常丰厚的收益。但是最近出现了一些问题，就是东北特钢这一系列的问题，东北地区，我觉得将来这个贵州西南地区，甚至江苏地区一些滥发的垃圾债都会出现很严重的违约的风险，还有一些市政债，就是它们将来的偿付压力是非常大的。

主持人：好的，谢谢黑夜之睛老师。

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