2018年01月03日 07:10:03

统计了过去27年的数据发现，元旦假期之后上证指数 开门红的概率高达近7成。

去年底我重点就推了方大碳素 赣锋锂业 科大讯飞，当时都是冷门到死的票，今年底我还是重点推几个，明年底再来看看吧！

【2018年冷门股NO5】画黄画绿亦画空,看似繁华却朦胧

现在包私密包年大折扣，最后1天涨价在即！我的指导风格如下;

最近两年，中央经济工作会议直接主导了第二年的资本市场走向。

现在的市场几大指数走势形态，同2014年底惊人的相似

大家可以回忆上周我们关于大市的分析与判断，提到了市场几大指数的走势形态。

上周市场走势总体而言，创业板与次新股指数强于主板，技术形态上面看有提前筑底的可能性，在年底资金紧张，两市成交萎缩的背景下，矮子里面拔将军，若还有结构性机会，我觉得必然会发生在中小创业板里面。

我们都知道，现在年底资金荒，导致了两市调整，而后知后觉的上证走势现在很难看，短期均线纷纷拐头，下降通道形成空头排列，中短期都不容乐观了。

所以在上证指数没有完全站上中期均线走稳之前，建议规避主板票，尤其是刚刚开始下跌的蓝筹股 白马股和周期股。

现在主板的K线形态属于【下降通道反抽上轨线卖出】的技术图解。

系列文二里面，我分析了主板市场进入了空头下降通道，尽量规避主板票，并且说当时的主板的K线形态属于【下降通道反抽上轨线卖出】的技术图解，遇到10日线会压制，反弹遇到这个位置就要出来，结果本周一上了10日线，周二就下来了，后面一轮下跌开始。

而另一方面，我上周也分析过了创业板的技术走势形态，走势明显强于主板，当时还在20日线附近强势整理，5日10日线20日线出现黏合，在等待突破方向，这个比主板明显的往下空头排列的技术图形，要强的多了。

为什么这里要关注主板走弱，创业板走强的分化走势呢？因为我们都知道，在2014年底2015年初发生的一个重要市场演变，就是【二八行情】转换成【八二行情】，后来2015年上半年，出现了成长股板块历史上最大的一波牛市行情，，所以现在关注创业板走势尤其重要。

当时2014底2015年初，主板与创业板之间的分化走势，从之前领涨最多40%，到后来逐渐出现了补跌行情，然后再次出现了市场缩量的阴跌行情，而创业板指数从落后到逐渐反超，后来加速上行，在2015年的小牛市行情里面涨幅远远跑赢了主板。

这里提示一个重要的风险点就是 ：

2014年主板强势板块，比如中信证券，中国南北车，后来出现了缩量阴跌，不断寻底，长期下降通道闷杀式技术走势，风口过去了，A股市场从来都是冷血的丢 而弃之，所以我这么多年的投资体会，就是一句话【A股市场，只有周期，没有价投和成长】

这里说的周期，不是指周期股的行业，而是一段时间内市场热点切换呈现周而复始的规律特征，由于A股大资金们的呼风唤雨，每年市场的明星板块和大牛股排名，都呈现了风水轮流转，今年的冷门股，明年就有可能是热门股，而今年的大牛票，明天有可能跌的妈都不认识了。

这个无需多说，大家可以看看当年2006-2007年A股史上最大牛市里面的大明星们，很多都从百元股跌到了十几元甚至几元，就明白了。再近一点的2015年，这波成长股牛市里面，涨幅十倍以上的中小创superstar，现在最多的已经跌了八九成了，比如全通教育安硕信息等等。

所以今年的大热门【蓝筹 白马 周期】，明年是否继续走牛，我建议把概率值降下来再说。

而对于今年的大冷门板块，明年是否能够逆转，我建议把概率值提高上去。

至于哪些是今年的冷门，明年有可能成为大热门，我觉得还是从2014年底2015年的市场走势里，寻找历史的记忆和提高博中的概率，因为上面分析了两个时期非常的类似。

我当时在2014-12-20同名发布的一篇文章《创业板的昨天，今天和明天！》，准确抓住了2014年底2015年初的那波A股史上最大的成长股牛市，如果感兴趣的朋友可以搜索一下，细细地品味一下，如何从微观信号去分析宏观大市。

回忆2104年底2015年创业板之所以走出领先主板的上涨行情，主要归因于当时最大权重板块影视传媒行业，在贺岁档超预期的背景下，出现了拉动创业板指数399006的领涨行情。我们都知道，当时影视板块占比权重因子较大，在影视传媒几大权重股光线传媒华谊兄弟乐视网宋城演义奥飞动漫等等的集体拉升下，带领创业板反超主板。

而 现在2017年底2018年初，创业板指数还在20日线附近徘徊，等待突破方向，走势强于主板的主要原因，还是因为创业板几大权重顺网光线华谊网宿等，纷 纷出现了长期底部横盘之后的突破上升行情，带动了创业板指数399006走势比主板强势。而其它几个类似游戏，软件，芯片同样也走势坚挺，从而有力支撑了 创业板走势。

所以总结一下，现在的【经济环境背景】【中央经济会议最终定调】【市场几大指数走势形态】同2014年底2015年初，都基本吻合，后期有望走出八二分化行情。

这里可以总结一下创业板从2010年上市以来的表现了，当然是和主板比，不是和海外道指或者纳指比较，那是被甩出不止18条街的。

1、这7年多上市里面，创业板上市以来的总涨幅73.63%，而同期主板指数涨幅为10%，两者之间相差接近64%，所以从出生至今，创业板指数是完胜主板的，年化收益也跑赢了通胀指数。

2、从2014年底2015年初的那波大牛市至今的三年里面，创业板尽吐了所有的涨幅，最后一轮牛熊下来，总涨幅还有10%，同主板的总涨幅12%，基本相当。

3、今年2017年里面主板涨幅1.89%，而创业板下跌了15%，从下图看明显主板偏强。

所以我们可以这样说，短期创业板较弱，中期创业板不差，长期创业板很好，最后需要风物长宜放远量，才是投资创业板的正确姿势。

至于明年2018年，我看好的黑马阵营，从上面分析的经济转向【高质量的增长】，我看好下面几个方面，后期再更新增补 ：腾讯3万亿 ---- 拉动游戏板块价值重估迪斯尼涨价 --- 国内游跟风，轻资产公司净利润提速快高科技普及 --- 人工智能，基因测序开始成为成熟消费

地产后周期 --- 明年房地产减速，利好后周期产业链公司

影视大年  ---  战狼2的单片，2018年高增速提升明年投资增加消费升级  ---  地产 汽车 智能手机产业高端化占比会扩大

BTB新高 ---  王亚伟 史玉柱跟投，2018年有望松绑后带来机会

今年白马龙头股贝塔上升了引发抱团，还会有另一批股票因为弹性不够的原因受到冷落。所以说市场特征呈现强者恒强，弱者恒弱，上涨几倍股比比皆是，而长期徘徊低位的个股也不少。

所以我根据今年市场白马股行情的规律，个人总结了几点投资心得，分享给大家 ：

只有某个行业龙头公司集体出现高增长或者至少业绩不下滑，才能做在这个行业里面寻找个股机会，做中长期持股待涨的操作

比如今年苹果产业链公司，以及延伸出的新科技OLED，双摄，无线充电，都保持了高景气度，龙头公司欧菲光，安洁科技，都出现了高于50%的净利润增长（年报，一季报和中报），所以如果我们淘宝该行业里面的投资机会，就可以按照中长期持股待涨的价值发现思维，因为整个行业的景气度保证了股价的相对稳定度，提高了安全边际，持续性相对较好。

这个很类似于去年至今的白马股行情，因为龙头公司增长明显，维持高景气度，从而给整个行业都带来了长期持股的信心，慢牛走势也带来了不错的收益率。

比如贵州茅台继续维持高景气度，业绩不仅没有出现防腐败和塑化剂之后预期的下降，反而出现了一定的增长（至少没有下滑严重，就远超原先预期了），从而给整个行业带来了长时间持股的投资机会，五粮液泸州老窖水井坊洋河股份都取得了不错的持股回报，去年至今持股的稳定度很好，不至于出现剧烈震荡或者明显的亏钱效应。

类似还有家电行业龙头公司格力电器和美的电器也是如此，行业高景气度和主营利润都高增长的背景下，整个行业里面牛股倍出，老板电器苏泊尔飞科才带来了长期安心持股的投资机会。

所以行业高景气度带来了贵州茅台们贯穿全年的上涨行情，几乎没有大的调整，一路上涨！

展望后市看，在白马板块的龙头公司今年涨幅相对较高的基础上，二三线品种可能存在一个补涨的过程，后期可以根据地球卫星理论来选择补涨品种。

A股历史上经常出现一个现象，就是某个行业顺风来了，龙头公司会先涨，然后行业里面其它公司才会补涨，这也可以理解为行业公司都会跟着龙头公司跑。

比如我们举点例子来看看 ：

1）白酒行业黄金十年造就了茅台，五粮液，泸州老窖等龙头股数十倍的历史涨幅，但有意思是，白酒行业在高速发展了十年之后，时间到了2012年，在行业整体涨幅巨大，龙头公司股价高企，排头兵市值庞大，甚至白酒业增长出现稍许乏力的中后期阶段的时候，2012年里面跑出了涨幅200%（20元到60元）的酒鬼酒，涨幅接近100%的沱牌和金种子酒。而同期相同阶段优异的龙头公司股价涨幅逊色很多，比如涨幅45%（180元到260元）的贵州茅台，涨幅为零甚至为负的五粮液和泸州老窖。这个牛尾行情的结束就是人人皆知的塑化剂风波和反腐整风运动。        

2. ）激光行业子母双雄大族激光和金远激光。2014年以前，龙头大族激光一直遥遥领先，历史绝对涨幅高于行业小弟金运激光，市场强势也不言而喻。金运如同童养媳，走势低调且默默无闻。结果在2014年6月开始至今，金运激光开始强势爆发，中间10送10的高送转预期，更是引发了强权和填权的双重奏效应。从2014年6月至11月，金运激光阶段涨幅高达150%以上，大族激光几乎为零，甚至为负。       

3. ）2013年让人影响深刻，涨幅也触目惊心的手游行情，同样如此。最先启动，质地最好，行业绝对龙头的掌趣科技确实表现优异，投资者获利丰厚。但我想指出的现象时，最晚启动，质地最差，行业口碑较差的中青宝，发力是最晚的。2013年4月到9月期间，中青宝涨幅900%，掌趣同期仅有200%左右。后期双双见顶，几乎中青宝股价表现最好的主升浪机会就是“龙摆尾”“牛屁股”时期。        

4）类似的还有当年军工资产证券化。当成飞集成从5月份涨到7月份，涨幅高达400%多，市值到达250亿左右，有见顶征兆的时候。同样军工老龙头中兵光电才姗姗启动，几乎就是成飞见顶的7月份开始启动点，涨幅也有200%多。

5 ) 更早期的就是当年519科技股的先后表现行情，稀土涉矿的龙头龙尾行情，片仔癀天然牛黄和武汉健民人工牛黄的功能替代行情。

6）最近的一次，就是茅台在500元附近横盘数月，其它二三线白酒趁机崛起，部分涨幅超过了50%，比如水井坊，酒鬼酒等。

【2018年冷门股NO5】画黄画绿亦画空,看似繁华却朦胧

新年伊始，历史规律统计年年都有的一波主题行情（附龙首）

我们这个时候关注影视传媒，也许和去年投资白酒的否极泰来一样，光线华谊上影横店，明年就会从冷门变热门。

2017 年国内票房总计约为516 亿元（不含服务费），增幅13%，超年初市场预期。12 月之后国内票房市场进入贺岁档及2018  春节档，国产影片集中上映，《芳华》上映以来，近10 亿的票房表现给年底的票房市场“加了一把火”，期待即将上映的其他国产影片的票房表现。由于影视传媒板块市场表现连续连年垫底，估值PE 回落至31〓，是2013 年以来的历史低点。今日院线板块集体大涨，【幸福蓝海】、【上海电影】出现涨停，建议积极关注年底的票房市场。

华谊兄弟加速实景娱乐布局 电影综合体2018年四城开业

12月28日，华谊兄弟在苏州、郑州、长沙、南京等四地的实景娱乐项目将于2018年陆续开业，今年还签约了华谊兄弟电影世界(武汉)、华谊兄弟电影城(阳江)与华谊兄弟电影小镇(沈阳)等项目。

目前，华谊兄弟已在华南、华中、华东、东北四区共签约20个项目，均采取轻资产模式，由实景娱乐团队主导创意设计与运营。2018年，武汉、阳江、沈阳项目也将开工。

由于全国布局需考虑多重维度与长期战略，因此选定北济南、南阳江分别布局了电影城，苏州与武汉的电影世界则主攻华东与华中市场，在郑州、南京、长沙与沈阳等城市布局电影小镇。

至此，华谊兄弟在影视 游戏 娱乐 实景四大板块的布局完毕。

晚间还传来票房10亿的利好，2018年有望冷门变热门，在二年寂寞之后。

12月28日晚，华谊兄弟电影官博公布好消息：由冯小刚导演的电影《芳华》票房破十亿！华谊兄弟电影在微博中写道：“磨不灭的记忆，忘不掉的青春，这个冬天，我们继续温暖前行！

还是延续周贴最初的观点，光线传媒和华谊兄弟2018年是复苏年，也是冷门变热门的一年。

光线传媒新高可期，华谊也有一定的机会，而横店影视同样会有支撑，目标还远，现在是中线最好的介入时机，而短线而言，明天也有一定的投机机会。

而下周关注的重要一个公司走势就是光线传媒，该股是光线传媒。

今年贺岁档开局不错，多项纪录要被刷新，这说明了国庆前后的《战狼2》单片几十亿票房，已经不是个别现象，而是影视行业历史第二波景气度的回归，也许消费升级的必然性。

所以关注基本面最好（最专注主业），技术面最好（已经逼近反弹新高），以及后期兑现点更长（大票上影时间较远）的光线传媒。

《妖猫传》本年度最期待大片12.22上映陈凯歌导演，黄轩主演，改编自日本著名动画，新丽传媒出品。光线传媒为新丽第二大股东，持股27.43%，这个片子IPO有年轻人基础，预计不错。

如同2013和2015年的双雄格局，预计今年华谊和光线调整几年后迎来主升浪行情，建议底部慢爬的时候低吸，后期在利好预期推升主升浪的时候高抛。

这里还有一个当初阿里入股的成本，在12元多，所以我觉得贺岁档前后突破这个阻力是肯定的，而最终高度也就是中级目标，我看到十三四这样子。

行业估值回调，但是国内的文化娱乐行业发展尚处于早期，未来空间依然很大，近两年的票房增速大概率维持在15%上下，随着观影人次的提升和影院的下沉、国产影片质量的提高、进口片数量的增长，未来国内票房总量巨大。2017 年票房增速回暖，板块超跌，叠加年底票房贺岁档及春节档，国内票房市场有望实现爆发，重点从以下几个个思路选择上市标的，

1）有业绩的龙头，重点关注【光线传媒】，短期内看发行影片，近期有《熊出没》、《英雄本色2018》等影片上映，中长期关注猫眼整合效益及未来上市预期，以及公司重点发展的动画电影，2019 年有《姜子牙》、《哪吒降世》、《大鱼海棠2》等动画电影上线；

2）影片上映驱动，重点关注【华谊兄弟】和【北京文化】，《芳华》背后两家公司都是投资出品方，华谊兄弟年底还有《前任3》等影片上映，北京文化年底有《英雄本色2018》及保底发行的《二代妖精》；

3）渠道，重点关注【中国电影】、【上海电影】、【幸福蓝海】，以及次新股【横店影视】和【金逸影视】。

而在上述标的当中，除了上面介绍的龙头光线和华谊，院线里面我比较看好品种号召力（全民皆知的）横店影视，兼顾上海电影，下周有望继续延续反弹，建议I持有。

明天上海电影是否能反包继续创出反弹新高，站稳60日线，这是非常关键的，甚至是看2018年是否具有风格转换行情的关键所在。

我们简单回顾一下8月份以来，关于创业板和次新股的分析文章系列

前面我准确判断了创业板指数399006的底部，文章链接如下 ：

http://www.moer.cn/articleDetails.htm?articleId=205200

然后我也准确判断了次新股指数399678的底部，文章链接如下：

http://www.moer.cn/articleDetails.htm?articleId=204030

创业板接近120日半年线，我不认为是头部，文章链接如下 ：

http://www.moer.cn/articleDetails.htm?articleId=207657

创业板1850点第一波回调到1800的时候，我看好后期到2000点 ：

https://www.moer.cn/articleDetails.htm?articleId=20806

而前面阶段，创业板指数最高反弹到1920，离我8月份看的高点2000点，其实基本到达。次新股指数399678呢，第一目标1200点在今年9月份已经达到，最高点出现在今年11月份1300点，离我当初看好的第二目标1500点，还有10%多一点的距离。

这波系统性调整之后，我也在上周做了具体的分析，文章如下 ：

https://www.moer.cn/articleDetails.htm?articleId=228999

https://www.moer.cn/articleDetails.htm?articleId=228535

前面免费文，最新的【投资理念】也非常实用，大家可以点击链接免费观看：

【投资理念】论股票买卖点的重要性和如何把握最佳买卖时机

https://www.moer.cn/articleDetails.htm?articleId=226379

【投资机会】年底的几个产业链热点分析，投资机会来自于哪里？

https://www.moer.cn/articleDetails.htm?articleId=221429

【投资理念】从茅台历史前十大流通股东变化，看华大基因的投资机会

https://www.moer.cn/articleDetails.htm?articleId=221946

【投资理念】今天简单聊聊利用移动平均法，抄底逃顶的一些实战案例

http://www.moer.cn/articleDetails.htm?articleId=202873

【投资理念】运用龙头龙尾理论，寻找这轮涨价驱动行情的后半段明星股

http://www.moer.cn/articleDetails.htm?articleId=204034

【投资理念】今天聊如何通过筹码集中度的移动变化，寻找未来潜力品种

http://www.moer.cn/articleDetails.htm?articleId=204304

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