【快问快答第二十六期】再融资新规剑指何方，我们如何做到有的放矢？-沪深-行业深度-摩尔投研

【快问快答第二十六期】再融资新规剑指何方，我们如何做到有的放矢？

时间：2017年02月22日 08:17:00 浏览：次

[摘要] 前几日，再融资新规的发布，引起了大家持续的关注和讨论，也让多家上市公司暂停了再融资的方案。再融资新规主要新规定了哪些方面内容？这些新规对股市会产生什么样的影响？摩尔金融撰稿人“忍者神归”就来给您深度解读，再融资新规剑指何方，我们如何做到有的放矢。

正文

2017年02月22日 08:17:00

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快问快答

本期话题：再融资新规剑指何方，我们如何做到有的放矢？

主讲嘉宾：忍者神归

嘉宾简介：忍者神归，摩尔金融训练营导师，擅长新兴产业投资分析，现为私募公司投资部总监。

内容摘要

主持人：摩尔的小伙伴们，大家好，今天我们请到了忍者神归老师做客《快问快答》，欢迎忍者神归老师。
忍者神归：大家好。
主持人：忍者神归老师，前几日出台的再融资新规，主要是新规定了哪些方面的内容？
忍者神归：上周五（2月17日）出台的这个再融资新规，其实主要就是从以下4个方面重新做了修改和解释。第一条修改的是，非公开增发新股不能超过本次发行前总股本的20%。也就是说限制了发行的一个数量，这样就会大幅减少融资规模。第二条，申请再融资的时候，董事会决议日这个时间要距离上一次的募集资金到位日，原则上是不能少于18个月的。也就是减少了融资的频率，也是间接的减少了融资规模。第三条，是针对非金融类企业在最近一个会计期末，不得持有金额比较大、期限较长的交易性金融资产或者说可供出售的金融资产。也就是说，对于不差钱的企业是不允许融资的，而融资到的钱也必须是进入实体经济，不能用来金融投资。第四条，我觉得是比较重要的，就是对再融资的定价基准日有了一个新的说明。之前定价基准日包括董事会决议公告日、股东大会决议公告日和发行期首日，它们都能作为定价基准日。但新规只允许发行股票的发行期首日作为定价基准日。这对那些想通过再融资短期炒作然后进行套利的不正当操作模式，就行不通了。
主持人：在您看来这次再融资新规的出台，是主要针对以往股市的哪些乱象？
忍者神归：从这次新规的出台内容我们可以看出，主要还是针对之前有些企业融资过于频繁、融资投向频繁变化的融资乱象，我觉得这回是更有针对性的。从监管层的监管方向我们可以看出，监管层还是希望通过股权融资来降低企业的财务杠杆，让资金脱虚向实，流入实体经济，使咱们的实体经济快速走出底部。所以说这次的再融资的新政，我觉得对于股市来说其实是一个很好的事情，是一个利好。之前的再融资的规则其实会给一部分机构资金增加套利的机会，而这个新政推出之后，如果再通过这种再融资短期炒作套利的难度相对来说会加大，那这部分的炒作就会可能会降温。
主持人：忍者神归老师，再融资新规对哪类股票会影响比较大？
忍者神归：在这次再融资新规里边就有明确的规定，就是从新规发布之日起新规就要实施。那对于已经公告再融资方案但还没有被证监会受理的上市企业，那还是要按照新规去实施。所以这样的一个要求其实对很大一部分上市公司影响还是比较大的，因为大部分上市公司它的增发目前只处在方案阶段，并没有被证监会受理。比如说兴业证券，它在新规出来之后就马上发公告终止本次的再融资方案。很明显它的再融资方案是不符合新政的要求的，它只能先终止。
主持人：对于这类影响比较大的股票，您认为，我们应该采取什么样的操作策略？
忍者神归：如果持有这类的股票，就是从再融资方案发布到目前，股价涨幅过高的话，比如**了甚至更高，我觉得这种股暂时要回避。因为一旦再融资方案调整或者说再融资方案终止，那它的股价调整的概率还是比较大的。如果公布再融资方案到目前，股价没怎么涨或者涨幅不大，涨幅可能连20%都没有，那个只要你对这只股的投资逻辑还在，投资它的时候并不是因为它增发去投资它，那我觉得你可以继续持有。
如果你没有持有这类股票的投资者，我觉得短线先回避此类个股，最好先观望一下。为什么要观望呢？因为你需要看一看市场资金对这类股的看法，市场的走势才最能说明问题。
主持人：在我们的留言区有摩尔小伙伴留言提问。
第一位摩尔小伙伴提问：
我现在手里有一只哈森股份，成本在29块5左右入的，买了3成仓。这两天次新股板块整体下调，我应该再等等还是止损卖掉？
忍者神归：次新股的炒作我觉得会暂时告一段落。另外就是从监管层公开表示2-3年要解决新股堰塞湖的这个实际问题，那从IPO的核准速度来看的话，新股的发行速度短期内我觉得不会降低。所以说在新股发行加快的行情下，我是不建议去炒作次新股的。我们再从技术形态上去看哈森股份，它的上方60日线的压力还是比较强的，所以对于这只股我建议还是冲高了结比较好一些。
第二位摩尔小伙伴提问：
我在一个月之前买的安徽合力，成本在13块6，持有了1个月现在刚回到成本线。这只股票后续还有上涨空间吗？我现在应该继续持有再等等，还是赶紧卖掉？
忍者神归：安徽合力这只股它属于工程机械类的板块，一带一路这个行情我觉得不会这么快就结束的，这次大盘调整完之后，一带一路板块还会继续炒作。因为之前一带一路基建类炒作的是水泥建材，那工程机械也有在接下来被炒作的可能。另外从这只股的K线形态上来看，目前该股它处于一个上涨的趋势中，对于持有处于上涨趋势中的个股，我觉得是可以继续持有的。
主持人：好的，谢谢忍者神归老师。