【快问快答第三十四期】次新股狂潮突进，趋势风险有多大？-沪深-行业深度-摩尔投研

【快问快答第三十四期】次新股狂潮突进，趋势风险有多大？

时间：2017年03月21日 14:20:00 浏览：次

[摘要] 次新股板块可以说是这一轮反弹行情的龙头板块，上涨强势，表现亮眼，妖股频现，大戏不断。那次新股板块的上涨还会持续吗？大家都在为之疯狂的时候，次新股板块的潜在风险都有哪些呢？摩尔金融撰稿人“阿贵”就来和您聊一聊，次新股板块的风险和机会。

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2017年03月21日 14:20:00

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快问快答

本期话题：次新股狂潮突进，趋势风险有多大？

主讲嘉宾：阿贵

嘉宾简介：阿贵，私募基金经理，中国股市量化交易心里指数创始人，知名阿贵龙门客栈创立者，《中国趋势交易之道》作者。

内容摘要

主持人：摩尔的小伙伴们，大家好，今天我们请到了阿贵老师做客《快问快答》，欢迎阿贵老师。
阿贵：大家好。
主持人：阿贵老师，近段时间就属次新股板块的表现最为亮眼，不管大盘涨跌，它都在涨，基本上无惧大盘。您觉得次新股板块的上涨还会持续吗？
阿贵：次新股板块这种强势的表现，其实反而衬出的正是整个市场在一个存量博弈市场之下的其它板块的机会比较少，才会发生这样的存量资金腾挪过程中，并且即便在次新股这样一个局部里面,也发生在一部分的股票上面。就是说如果去统计一下的话，在次新股板块指数不断上涨的过程中，一部分次新股在持续的上涨，还有一部分不但没涨还是下跌的。这个就说明次新股板块本身也有分化。那么它本身上涨是否还会继续？我们可以用很简单的手段，比如说给它画一条很简单的次新指数的一条均线，10天均线就可以了。只要还在这个均线上方运行，那就证明它的行情还在延续，我们就还可以继续的来关注和参与次新股板块。
主持人：次新股里我们看到总是出妖股，张家港行，白银有色，还有要争夺A股股价“一哥”的吉比特。您怎么看待这个现象？
阿贵：那么实际上呢，它也并不是一个新的事物，可以说从股灾之后，几乎每一轮行情，都是伴随着次新股板块的一个相当亮丽的表现。并且每一轮都出现龙头性的个股，包括这一轮大家可以说都能够看到，比如说这个白银有色呀，张家港行，江阴银行等这一系列的这些超级强势的这些个股。我们怎么来评价这样一件事情，就是星辰大海都是它的高度。就比如说白银有色，这是一只很普通的有色金属股，那么它的业绩不过几分钱，一年的利润也不过两三个亿。那么用一般的估值来讲，这样的股票也就一百多亿的这样一个估值。但是现在大家算一算，它的估值是多少？已经接近1000亿。这1000亿，如果你还没有概念，我们就用它在A股里面的地位，排名里面来看一看究竟有多么的惊人。它大概已经进入了A股的前60名，那么前60名左右都有些什么样的股票呢？有非常著名的比如说消费类股，大家知道的伊利股份，双汇发展；有汽车类的非常著名的广汽集团，长城汽车；还有招商证券；还有银行，比如说南京银行，比南京银行都还要贵200亿了。这一系列的数据可以说让人是瞠目结舌，这样一个可能真的就是100来亿估值的股票，在我们A股能够是达到1000亿的估值，我想，这不是空前的，我估计在它的顶点创造之后，恐怕是未来的新的中石油。有人说，它不过十几块钱嘛，那么今后这个十送十，才降成几块钱，难道这就算高了吗？是的，你有这样的想法，跟当年说48块钱觉得中石油不高会是一样的。
但是正是这样的所谓的“奇迹”，反衬出这样一个市场，它一定有它不合理的地方，这种不合理的地方，我们一定要用理性的精神去看待它。我们既要看到这个市场充沛的资金，才造成了这样的现象。同时看到这个存量博弈缺乏交易机会的市场，才在部分的股票现在可以说相当集中在比如次新股、消费类股比如家电这样的少部分板块上面，又集中在其中的一小部分股票上面，上演出这种完全是博弈状态下的，不能用任何估值去看待这样的一些现象。那么我们作为投资者，尊重市场已经的事实，但是我们时刻保持理性的一个态度来面对这些股票。
主持人：阿贵老师，那对于现在处在“星辰大海”高度的次新股板块，我们接下来的操作策略应该是怎样的？
阿贵：作为一个投资者来讲，次新股永远都是我们要去关注的一个重点。我们应该要把眼光放得远一些，就在整个次新股板块里面全面的进行研究和搜索，用理性的态度来看到哪些公司更加具有成长性，然后在它们的估值更为合理的时候，我特别特别强调，一定是要在估值比较合理的时候才可以去进行一个中长期的一个介入。我们也相信市场有它向上荒唐离谱的时候，它也会有它合理的回归的一个时候。这个时候我们需要耐心，有可能很多次新股回到一个合理的估值，可能是一两年后的事情，但是如果我们真正的基于对公司的一个投资来讲的话，也许我们真的是需要用这样足够的耐心。在它真正意义上合理的时候，我们才去寻找这样的机会，而不用着急。
经历这轮疯狂之后，次新股一定会再次进入一个调整，这个调整一定会在很多股票上面表现出不可思议的一个下跌，包括指数层面的一个下跌幅度也是一定不菲的。所以说，我们需要这一浪之后，下一浪冷静的时候，恐怕才是我们再来用心的考虑这个次新股板块里面，来捕捉下一次交易机会的时候。
主持人：阿贵老师，那我们在投资次新股板块的时候，需要注意哪些的风险呢？
阿贵：风险呢，我想就从两个方面来讲，第一个是技术风险，第二个是估值的风险。我首先讲呢，大家应该首先要树立的是叫技术性的风险，为什么这么讲呢？超级强势股，行情一旦结束，是不会有第二次这个冲顶的，一般都是尖顶，就是V字反转。那么它既技术上一旦发生破位，这件事情是一个斩立决的一个事情，当机立断，不能脱离带水，就是跌停只要是破位的时候必须立即出逃。有人说破位怎么来确定？10天均线、20天均线，20天均线已经是极限，对于这些超级强势股，所以说你必须在技术层面来高度的防范这些风险。第二个就是估值，我们就要讲，如果你是一个真正意义上的中长线的投资者，实际上当前相当多的次新股，你根本看都不用看的，因为它完全处于整个估值的一个蓝天状态，在这样的情况下谈不上任何中长线的投资。当估值在蓝天的这些股不能碰，必须是比较接地气的那些估值类的股票，我觉得才可以去进行交易。
主持人：好的，谢谢阿贵老师。